{"id":160971,"date":"2025-05-09T10:57:29","date_gmt":"2025-05-09T13:57:29","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=160971"},"modified":"2025-05-09T10:57:30","modified_gmt":"2025-05-09T13:57:30","slug":"el-mercado-ahora-espera-que-la-inflacion-supere-el-30-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=160971","title":{"rendered":"El mercado ahora espera que la inflaci\u00f3n supere el 30% este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

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El mercado recalcul\u00f3 al alza sus proyecciones de inflaci\u00f3n por tercer mes consecutivo<\/strong>: mientras al comenzar el a\u00f1o, la esperaban en el 23,2% anual -y luego elevaron su estimaci\u00f3n al 23,3% y 27,5% en los meses siguientes-, ahora esperan que trepe al 31,8% anual.<\/strong><\/p>\n

El dato surge de la edici\u00f3n mayo del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta m\u00e1s abarcativa de la plaza local que mes a mes realiza el Banco Central (BCRA) para conocer las previsiones de los analistas. Se hizo entre los d\u00edas 28 y 30 de abril.<\/p>\n

All\u00ed aparece el ajuste al alza de 4,3% en dicha proyecci\u00f3n para el presente a\u00f1o, b\u00e1sicamente derivado de la subestimaci\u00f3n que hab\u00edan hecho del IPC de marzo: hace un mes, hab\u00edan estimado ir\u00eda entre 2,5% y 2,6% y termin\u00f3 siendo del 3,7%. A eso se le sum\u00f3 el arrastre estad\u00edstico que ese n\u00famero tendr\u00eda en abril.<\/p>\n

De all\u00ed que los analistas corrigieron al alza entre 0,8 y 1 punto porcentual su expectativa de inflaci\u00f3n para abril por conocerse el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles: del 2,2% y 2,3% -seg\u00fan se considere el promedio general de la muestra o el de los 10 pronosticadores que han mostrado ser m\u00e1s certeros, respectivamente- a un rango que va del 3,1% al 3,2%.<\/p>\n

A su vez, la posibilidad de llegar a un \u00edndice menor al 2% mensual, algo que hace pocos meses esperaban que ocurra entre mayo o abril, quedar\u00eda a su vez postergada por todo este recomodamiento al menos hasta agosto.<\/strong><\/p>\n

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La nueva hoja de ruta del mercado<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Es decir que, aunque el mercado espera para los meses siguientes \u201csenderos descendentes de inflaci\u00f3n mensual tanto para el IPC nivel general como para el componente n\u00facleo\u201d, como bien dice el informe oficial, lo cierto es que el sendero de desinflaci\u00f3n ser\u00eda m\u00e1s alargado que lo que se preve\u00eda y de lo que aspira incluso el Gobierno para llegar a las elecciones con \u00edndices bastante m\u00e1s bajos.<\/strong><\/p>\n

La encuesta oficial, que contempl\u00f3 pron\u00f3sticos de 41 participantes (29 consultoras y centros de investigaci\u00f3n locales e internacionales y 12 entidades financieras de la Argentina) no capta el optimismo que pareci\u00f3 ganar al mercado en las \u00faltimas dos semanas tras una salida de cepo, mucho menos traum\u00e1tica de lo que se esperaba.<\/p>\n

De hecho, hay consultoras que ya dieron a conocer proyecciones del IPC para abril menores al 3%, aun cuando el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo dijo que espera que ronde ese n\u00famero.<\/p>\n

Los analistas tambi\u00e9n ajustaron al alza sus estimaciones para el d\u00f3lar, aunque ni para fin de a\u00f1o esperan que desaf\u00ede el techo de la banda de flotaci\u00f3n dispuesta desde hace casi un mes. El mes pasado cre\u00edan que terminar\u00eda el a\u00f1o a $1253 y ahora estiman que los har\u00e1 en $1322. <\/strong>De comprobarse, supondr\u00eda una suba para la divisa del 29,5% en el a\u00f1o<\/strong> (+6,8% respecto del REM previo).<\/p>\n

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D\u00f3lar, al alza pero dentro de las bandas<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Todo en un marco de tasas que se mantendr\u00eda a la vez estable en el corto plazo y con tendencia a la baja en adelante. De hecho, esperan que la TAMAR de bancos privados sea este mes del 34,1% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,8%) y baje de all\u00ed al 27% nominal anual (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,2%).<\/p>\n

En cuando al nivel de actividad, justo en el mismo d\u00eda en que se conoc\u00edan ca\u00eddas mensuales en marzo para la industria y la construcci\u00f3n, esperan un fortalecimiento: creen que el crecimiento punta a punta del a\u00f1o (que comenzaron estimando en el 4,5%) llegar\u00e1 a entre el 5,1 y 5,4%.<\/strong><\/p>\n

\u201cEl conjunto de analistas del REM estim\u00f3 que el PIB trimestral ajustado por estacionalidad entre enero y marzo creci\u00f3 1,7% respecto al cuarto trimestre de 2024 (+0,2 p.p. respecto al REM previo) y que lo har\u00e1 a un ritmo de 0,4% y 0,6% en los siguientes dos trimestres de 2025\u2033, se\u00f1ala el informe oficial.<\/p>\n

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Se fortalecen las expectativas sobre la recuperaci{on en el nivel de actividad<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

El resto de las estimaciones no tienen grandes variaciones. Por caso, mantienen en el 7% la proyecci\u00f3n de la tasa de desocupaci\u00f3n abierta para el primer trimestre de 2025 y que caiga al 6,5% para el \u00faltimo trimestre de 2025 (igual que en el REM previo).<\/p>\n

A su vez, volvieron a ajustar a la baja las proyecciones para la balanza comercial que imaginaban superavitarias en US$14.000 millones a principios de a\u00f1o y ahora la ven positiva, pero en poco menos de US$10.000 millones<\/strong>. Todo a partir del auge que toman las importaciones y el uso que el Gobierno le da a esas compras para tratar de disciplinar los precios internos.<\/p>\n

De hecho, estimaron para 2025 que las exportaciones (FOB) totalicen US$82.810 millones (US$459 millones menos que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) lleguen a US$73.000 millones (US$65 millones m\u00e1s que el relevamiento previo).<\/p>\n

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