![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/cristina-fernandez-de-MROBUE2TQVHRFOC54FS47WCQVQ-2.jpg\"\/)
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Las elecciones ponen al mundo corporativo en un comp\u00e1s de espera. Las grandes empresas que pueden aceleran sus operaciones antes de que el ruido electoral termine por empapar la conversaci\u00f3n p\u00fablica. El fracaso de la ley de ficha limpia podr\u00e1 haber sido celebrado por el kirchnerismo y (por lo bajo) por el oficialismo, pero para el mercado deja abierta una puerta que siempre obliga a la cautela. El regreso del kirchnerismo es, en definitiva, el principal riesgo que todav\u00eda perciben los grandes inversores que piensan no en una Argentina de negocios financieros, sino de compromisos de largo plazo.<\/strong> Toda una paradoja: el enemigo que el Gobierno cree que lo fortalece en las urnas es aquel al que m\u00e1s le teme el mercado que, luego de varios traspi\u00e9s, elige moverse con cautela.<\/p>\n Georgalos es una de las empresas que podr\u00eda cambiar de manos antes de que termine el semestre. La empresa familiar, con 85 a\u00f1os de historia en al pa\u00eds, reconocida por marcas como Mantecol, Namur, Palitos de la Selva o Toddy, contrat\u00f3 al Banco Santander para iniciar un proceso que podr\u00eda incluir desde la venta del total del paquete accionario hasta la incorporaci\u00f3n de un socio para avanzar en una fuerte capitalizaci\u00f3n. En una Argentina de inflaci\u00f3n en descenso, las empresas deben volver a enforcarse en su competitividad, mejorar fierros y mirar nuevos mercados. <\/strong>Ya no hay un libertinaje de precios que todo lo perdona. Esta semana, seg\u00fan conf\u00edan fuentes al tanto de la transacci\u00f3n, vence el plazo para la presentaci\u00f3n de las ofertas no vinculantes. La mayor\u00eda de los interesados, sin embargo, apuntaba a la primera opci\u00f3n. De concretarse, estiman, podr\u00eda ser una operaci\u00f3n de entre US$200 millones y US$270 millones.<\/p>\n \u201cLa Argentina es un pa\u00eds de ventanas\u201d, reconoci\u00f3 un empresario del mundo del consumo masivo, que sondea la operaci\u00f3n. \u201cMilei ha hecho mucho en materia econ\u00f3mica, pero falta otro tanto, y nadie sabe cu\u00e1nto duran los buenos ciclos<\/strong>. Esta operaci\u00f3n puede ser un leading case. De todas maneras, nadie nos corre\u201d, admiti\u00f3. Para el mundo de los negocios, todav\u00eda no est\u00e1 claro si se vislumbra casi una d\u00e9cada de bonanza inversora, como sucedi\u00f3 durante la convertibilidad, o si este ser\u00e1 otro espasmo de oportunidad, como lo fueron 2016 y 2017, los a\u00f1os en los que los inversores vieron en el macrismo una oportunidad de cambio para el pa\u00eds.<\/p>\n As\u00ed las cosas, las \u00e1reas de fusiones y adquisiciones de los bancos est\u00e1n m\u00e1s activas que nunca, aunque las agendas se abultan despu\u00e9s de octubre<\/strong>. Hay otra operaci\u00f3n en ciernes en la industria de consumo, de gran envergadura<\/strong>. Las visitas de empresarios internacionales, sin embargo, se mantienen firmes. La semana pr\u00f3xima est\u00e1 prevista la llegada de una delegaci\u00f3n de empresarios canadienses, junto con el Business Council de Canada. El viaje, coordinado desde la Agencia de Inversiones a cargo de Diego Sucalesca, incluye a representantes de empresas del mundo del oil & gas, la energ\u00eda at\u00f3mica y la ingenier\u00eda. Se reunir\u00e1n con el ministro Federico Sturzenegger y el secretario de Finanzas, Pablo Quirino.<\/p>\n Pero en el rubro de petr\u00f3leo y gas, una de las estrellas del \u00faltimo tiempo, tambi\u00e9n se observa cierta ralentizaci\u00f3n en las operaciones<\/strong>. El ruido generado en los mercados del mundo entero por la err\u00e1tica pol\u00edtica comercial de Donald Trump y la fuerte ca\u00edda que experiment\u00f3 el precio del petr\u00f3leo ante el temor a una recesi\u00f3n global \u2013pas\u00f3 de US$77,88 el barril, a fines de enero, a US$58,6 ayer\u2013 pega tanto como el calendario electoral local. El empresario Federico Tomasevich y el grupo chileno Fratelli \u2013controlante de Sodimac y Falabella\u2013, due\u00f1os de la petrolera Patagonia Energy, decidieron estos d\u00edas, por recomendaci\u00f3n de Deutsche Bank, su banco asesor, postergar al \u00faltimo trimestre del a\u00f1o la definici\u00f3n de venta de la compa\u00f1\u00eda.<\/strong> En rigor, los socios barajan las opciones de incorporar un socio que capitalice la empresa para producir no convencional, o directamente vender la empresa, explican fuentes vinculadas al negocio. <\/p>\n Mientras que los gigantes Equinor y Total, que tienen en venta varias \u00e1reas en Vaca Muerta, tampoco estar\u00edan recibiendo por ahora ofertas tan atractivas, asever\u00f3 una fuente que participa en la compulsa. \u201cEst\u00e1 todo m\u00e1s lento\u201d<\/strong>, reconoce. <\/p>\n Tras la aprobaci\u00f3n del R\u00e9gimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), los bancos trabajan a destajo para poder cerrar para fines de junio el financiamiento del Vaca Muerta Oleoducto Sur<\/strong>, clave para incrementar el transporte de petr\u00f3leo no convencional desde Neuqu\u00e9n hasta el puerto de Punta Colorada, en R\u00edo Negro. Ser\u00eda antes tambi\u00e9n de que recrudezca la campa\u00f1a en la provincia de Buenos Aires y la nacional, que ahora podr\u00eda tener entre sus figuras, una vez m\u00e1s, a la expresidenta Cristina Kirchner. <\/p>\n El financiamiento, por US$1700 millones, en este caso estar\u00e1 a cargo de Santander, JP Morgan, Deutsche Bank, Ita\u00fa y Citi. En el proyecto est\u00e1n involucradas siete petroleras: YPF, Pan American Energy, Vista Energy, Pampa Energ\u00eda, Chevron Argentina, Pluspetrol y Shell Argentina<\/strong>. Es, tal vez, la operaci\u00f3n de financiamiento bancaria m\u00e1s grande del momento.<\/p>\n En los bancos los defaults corporativos de las \u00faltimas semanas, sin embargo, tambi\u00e9n meten ruido en un ambiente que empieza a caldearse pol\u00edticamente<\/strong>. A los casos de Red Surcos, Los Grobo y Albanesi se le sum\u00f3 esta semana Celulosa. La empresa petrolera Oilstone, en tanto, negocia con sus bancos acreedores una renegociaci\u00f3n de su deuda financiera. Las condiciones financieras en la Argentina cambiaron y no todas llegaron a adaptarse a tiempo. La mayor\u00eda tiene en com\u00fan el haberse endeudado fuertemente en pesos y a corto plazo en el mercado burs\u00e1til, aprovechando el festival de pagar\u00e9s de los tiempos en los que sobraban los pesos.<\/p>\n Ahora los pesos escasean y en Econom\u00eda apuestan a darle aire a la econom\u00eda no s\u00f3lo con algo de pesos que puedan surgir de la menor renovaci\u00f3n de bonos del Tesoro, sino tambi\u00e9n con d\u00f3lares, como se adelant\u00f3 en esta columna hace semanas.<\/strong> Aunque el ministro Luis Caputo habl\u00f3 en su momento de que estudian medidas para que los argentinos puedan usar los d\u00f3lares del colch\u00f3n \u201csin que les pregunten de d\u00f3nde vienen\u201d, esta semana, y ante la advertencia de especialistas, el vocero Manuel Adorni busc\u00f3 dejar en claro que el origen de los fondos siempre deber\u00e1 quedar transparentado. La Argentina se encuentra hasta febrero de 2026 en revisi\u00f3n por parte del Grupo de Acci\u00f3n Financiera Internacional (GAFI). El motivo de las aclaraciones del vocero hay que buscarla en el manual del GAFI, en su principio 2, inciso \u201cc\u201d, all\u00ed establece claramente que las \u201cinstituciones financieras deber\u00e1n, cuando sea necesario, tomar medidas razonables para establecer el origen de los fondos transferidos, repatriados o depositados\u201d. El GAFI tiene dos plenos este a\u00f1o, en junio y en octubre, demasiado cercanos en el tiempo como patear tanto el avispero. Es un gobierno de \u201clibertarios pero no de liberboludos\u201d, suele aclarar la horda de trolls en X. <\/p>\n En su raid de participaciones medi\u00e1ticas, no obstante, el director del Banco Central (BCRA), Federico Furiase, dijo que el Gobierno podr\u00eda emitir bonos en pesos que se suscriban en d\u00f3lares.<\/strong> Otra herramienta m\u00e1s para terminar al final del d\u00eda colaborando con las reservas del Banco Central sin intervenir mientras que el tipo de cambio cotice dentro de la banda de flotaci\u00f3n. <\/p>\n Se vienen semanas importantes en materia econ\u00f3mica. Pero no s\u00f3lo en lo financiero.<\/strong> La semana pr\u00f3xima est\u00e1 prevista una ronda de negociaciones comerciales en Washington D.C. En el Gobierno se ilusionan con avanzar r\u00e1pido con alg\u00fan tipo de acuerdo de promoci\u00f3n de inversiones. No hay dudas del alineamiento de la administraci\u00f3n Trump con la de Javier Milei<\/strong>. En materia econ\u00f3mica podr\u00e1n estar en las ant\u00edpodas, pero sus estrategias con la prensa y la pol\u00edtica por momentos parecen calcadas. Parece, en ambos casos, una gran estrategia de corto plazo, pero para los inversores siembra m\u00e1s de un interrogante de largo. Los leones son buenos velocistas pero no necesariamente son los animales mejor dotados para una marat\u00f3n.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las elecciones ponen al mundo corporativo en un comp\u00e1s de espera. Las grandes empresas que pueden aceleran sus operaciones antes de que el ruido electoral termine por empapar la conversaci\u00f3n p\u00fablica. El fracaso de la ley de ficha limpia podr\u00e1 haber sido celebrado por el kirchnerismo y (por lo bajo) por el oficialismo, pero para el mercado deja abierta una puerta que siempre obliga a la cautela. El regreso del kirchnerismo es, en definitiva, el principal riesgo que todav\u00eda perciben los grandes inversores que piensan no en una Argentina de negocios financieros, sino de compromisos de largo plazo. Toda una paradoja: el enemigo que el Gobierno cree que lo fortalece en las urnas es aquel al que m\u00e1s le teme el mercado que, luego de varios traspi\u00e9s, elige moverse con cautela.
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