<\/p>\n
Mayo es el mes m\u00e1s importante para las liquidaciones del campo. <\/strong>Por eso, desde el Gobierno se muestran confiados que lentamente los d\u00f3lares tiendan hacia la banda inferior del nuevo esquema de flotaci\u00f3n por bandas. En ese contexto, hoy los tipos de cambio caen hasta $56, y convergen en valores cercanos a los $1150.<\/strong><\/p>\n Luego de que el d\u00f3lar oficial <\/strong>subiera el lunes por una mayor demanda de los ahorristas minoristas, con el comienzo de un nuevo mes, hoy cotiza a $1160 <\/strong>en las pizarras del Banco Naci\u00f3n. Se trata de una ca\u00edda de $55 con respecto al cierre anterior (-4,5%) y de $30 en el acumulado de la semana (-2,5%).<\/p>\n M\u00e1s notoria es la baja que presenta el tipo de cambio oficial mayorista. <\/strong>Este mi\u00e9rcoles cotiza a $1139,00, <\/strong>lo que significa un retroceso de $56,74 con respecto al martes (-4,75%). Tras un a\u00f1o y cuatro meses de ajustes controlados (del 2% mensual desde diciembre de 2023 y del 1% desde febrero \u00faltimo), el 14 de abril empez\u00f3 a regir un nuevo esquema cambiario de flotaciones entre bandas, que contempl\u00f3 inicialmente un piso a $1000 y un techo de $1400, con ajustes diarios al 1% mensual.<\/p>\n \u201cEstamos en un mes de mayor oferta. Por motivos estacionales, entra lo del campo y eso un poco tira para abajo el precio del d\u00f3lar.<\/strong> Ahora, si vamos a llegar al piso o no de la banda est\u00e1 medio dif\u00edcil, porque hay que ver hasta qu\u00e9 precio aceptan liquidar los exportadores. Ese es un punto importante. A determinado precio, capaz prefieren guardar en los silobolsas y no liquidarlo, o incluso a determinado precio, el importador tambi\u00e9n aprovecha y compra m\u00e1s porque lo ve atractivo. Pero estamos en un mes m\u00e1s ofrecido que demandado\u201d, dijo el analista financiero Christian Buteler.<\/p>\n De acuerdo con fuentes del sector agropecuario, ante el constante env\u00edo de soja a las terminales portuarias, es \u201cprevisible\u201d que las firmas exportadoras est\u00e9n liquidando divisas. <\/strong>\u201cEn las \u00faltimas semanas, han ido tomando impulso las ventas de los productos, en pleno proceso de cosecha\u201d, agregaron. <\/p>\n Los tipos de cambio financieros tambi\u00e9n tienden a la baja. El d\u00f3lar MEP, <\/strong>que durante las restricciones cambiarias se convirti\u00f3 en la herramienta para que los argentinos se dolarizaran legalmente, retrocede $49,59 y cotiza a $1150,02 (-4,1%)<\/strong>. El contado con liquidaci\u00f3n, <\/strong>usado para enviar dinero a una cuenta bancaria fuera de la Argentina, baja $52,34 y aparece en pantallas a $1158,97 (-4,3%).<\/strong><\/p>\n Para Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, la baja de los d\u00f3lares podr\u00eda deberse a la confluencia de varios factores. Por un lado, mencion\u00f3 que el Gobierno logr\u00f3 anclar las expectativas cambiarias con el nuevo esquema de bandas <\/strong>y hoy \u201cel mercado le cree\u201d que el d\u00f3lar ir\u00e1 al piso. Por otro, record\u00f3 que mayo se caracteriza por haber m\u00e1s liquidaciones<\/strong> del campo.<\/p>\n En tercer lugar, se\u00f1al\u00f3 que el Ministerio de Econom\u00eda anunci\u00f3 el estudio de medidas para que los argentinos saquen los billetes verdes de debajo del colch\u00f3n. As\u00ed, se empieza a percibir que \u201cvan a sobrar d\u00f3lares\u201d.<\/strong><\/p>\n \u201cEl mercado piensa realmente que va a estar sobre ofertado el d\u00f3lar en este tiempo que se viene. <\/strong>Habr\u00e1 que ver qu\u00e9 pasa en junio. Pero s\u00ed sorprenden algunas cosas, como la fuerte ca\u00edda de los contratos de d\u00f3lar futuro, en el que se anticipa un d\u00f3lar a $1200-$1250 en el largo plazo, pr\u00e1cticamente hasta marzo del a\u00f1o que viene. Creo que esto seguramente tambi\u00e9n tenga algo de <\/strong>carry trade: <\/strong><\/em>la gente vende MEP a $1180, porque hace d\u00edas estaba a $1200, y lo lleva a instrumentos en pesos <\/strong>pensando que el tipo de cambio a largo plazo va a seguir m\u00e1s cerca del piso de la banda. Aunque un movimiento al alza del d\u00f3lar, te puede hacer perder meses de carry<\/em>\u201c, agreg\u00f3.<\/p>\n En las cuevas y arbolitos de la City <\/em>porte\u00f1a, el d\u00f3lar blue se negocia a $1170. <\/strong>En este caso, se trata de unos $20 menos con respecto al cierre del martes (-1,7%).<\/p>\n El riesgo pa\u00eds <\/strong>opera en alza. El \u00edndice elaborado por el JP Morgan, que mide la diferencia en el rendimiento entre los bonos de diferentes pa\u00edses frente a los del Tesoro de Estados Unidos, trepa este mi\u00e9rcoles 25 unidades y se ubica en 766 puntos b\u00e1sicos (+3,37%). <\/strong><\/p>\n \u201cTambi\u00e9n sorprende que los bonos no est\u00e9n subiendo como debieran, si el mercado lee que realmente va a haber una sobre oferta de d\u00f3lares. Si ten\u00e9s saneada la cuesti\u00f3n cambiaria, llama la atenci\u00f3n que el riesgo pa\u00eds no ajuste. <\/strong>En todo caso, es posible que los bonos, y eventualmente el riesgo pa\u00eds, empiecen a reaccionar si es que el tipo de cambio toca el piso de la banda y el Banco Central empieza a comprar d\u00f3lares. Obviamente, el contexto internacional tambi\u00e9n va a jugar, pero creo que est\u00e1 m\u00e1s vinculado a lo local\u201d, sum\u00f3 Camusso. <\/p>\n La suba de lriesgo pa\u00eds se da a pesar de que los bonos soberanos <\/strong>en d\u00f3lares operan en terreno positivo, con avances del 0,68% entre los Bonares (AL29D) y del 1,81% entre los Globales (GD29D).<\/p>\n \u201cLa calificadora de riesgo Moody\u2019s dijo ayer que podr\u00eda subir la calificaci\u00f3n de la deuda argentina de manera \u2018gradual\u2019.<\/strong> Habitualmente los precios de los bonos se adelantan a la mejora de la calificaci\u00f3n\u201d, explic\u00f3 Fernando Marull, economista de FMyA. <\/p>\n Por la fuerte baja que muestran los d\u00f3lares, la Bolsa porte\u00f1a se ajusta y presenta una ca\u00edda del 3,3%,<\/strong> para cotizar en 2.060.040 unidades. Sin embargo, este \u00faltimo valor es equivalente a US$1777 al ajustar por el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n, equivalente a una suba del 1,1% en moneda dura. En el panel l\u00edder, las mayores bajas se observan entre las acciones de Loma Negra<\/strong> (-5,6%), Banco Supervielle <\/strong>(-4,3%) y Edenor <\/strong>(-4,1%). <\/p>\n En cambio, las acciones de empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADRs) operan casi todas en verde, mientras que el mercado internacional est\u00e1 a la espera de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) con respecto a las tasas de inter\u00e9s. Esta rueda se destacan los papeles de Telecom Argentina (+4%), Irsa (+3,6%) y Globant (+3,4%). <\/strong><\/p>\n Mayo es el mes m\u00e1s importante para las liquidaciones del campo. Por eso, desde el Gobierno se muestran confiados que lentamente los d\u00f3lares tiendan hacia la banda inferior del nuevo esquema de flotaci\u00f3n por bandas. En ese contexto, hoy los tipos de cambio caen hasta $56, y convergen en valores cercanos a los $1150. 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