![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/el-ajuste-parece-mas-sostenible-y-robusto-esta-6BI5WKIAGVHQXIGMTGXTQ5XFGQ-1.jpg\"\/)
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\u201cPerspectiva positiva\u201d. <\/strong>As\u00ed sintetiza la calificadora Moody\u2019s, una de las grandes firmas de Wall Street<\/strong>, el escenario financiero local y la mirada de mediano plazo de la econom\u00eda argentina, luego de la flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario.<\/p>\n \u201cEl ajuste parece m\u00e1s sostenible y robusto esta vez<\/strong>\u201c, afirm\u00f3 Jaime Reusche,<\/strong> vicepresidente y senior credit officer <\/em>de Moody\u2019s, en una presentaci\u00f3n esta ma\u00f1ana en Buenos Aires, donde, adem\u00e1s de elogiar la pol\u00edtica fiscal del Gobierno <\/strong>y su avance en levantar las restricciones cambiarias, plante\u00f3 advertencias por el balance externo.<\/strong><\/p>\n \u201cHay equilibrio fiscal, el Banco Central (BCRA) est\u00e1 saneado y el tipo de cambio es m\u00e1s libre<\/strong>. La fase dos de esta etapa ser\u00eda la eliminaci\u00f3n de los controles de cambios para terminar de equilibrar la econom\u00eda\u201d, enumer\u00f3 Reusche, y destac\u00f3 que tras la apertura del cepo \u201cla inflaci\u00f3n no ha subido\u201d.<\/strong><\/p>\n En ese contexto, el analista de Moody\u2019s, plante\u00f3 que el pa\u00eds podr\u00eda ir mejorando \u201cgradualmente\u201d su calificaci\u00f3n de riesgo.De acuerdo con su escala, la deuda local tiene grado Caa3 con \u201cperspectivas positivas\u201d que podr\u00edan derivar en una mejora a lo largo de este a\u00f1o.<\/p>\n \u201cEstaba en Ca y en enero aumentamos la calificaci\u00f3n. El pa\u00eds est\u00e1 lejos de llegar al investment grade.<\/em> La calificaci\u00f3n todav\u00eda no mejora porque tenemos memoria\u201d, plante\u00f3 Reusche, para luego enumerar los sucesivos episodios de default <\/em>o acuerdos frustrados con el FMI que condicionan la visi\u00f3n del mercado financiero y el mundo inversor sobre la econom\u00eda argentina. <\/p>\n \u201cHay un impulso positivo, pero estamos siendo muy cautos.<\/strong> El cepo no se ha eliminado al 100% y hay restricciones que se van a ir eliminando gradualmente. Eso es prudente\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n \u201cA los economistas, escuchar que \u2018Esta vez es diferente\u2019 nos pone los nervios de punta\u201d, <\/strong>afirm\u00f3 Reusche, aunque destac\u00f3 el \u201cequilibrio fiscal\u201d que sostiene el Gobierno como uno de sus principales activos. <\/p>\n \u201cLas anclas son reales\u201d,<\/strong> agreg\u00f3 el analista, para sumar luego el sector \u201cexctractivo\u201d (energ\u00eda y miner\u00eda) que, en su perspectiva, podr\u00eda sumar US$45.000 millones anuales en exportaciones a partir de 2030.<\/p>\n Reusche tambi\u00e9n calific\u00f3 de \u201csaludable\u201d la decisi\u00f3n del Gobierno de reforzar las reservas del Banco Central <\/strong>mediante un acuerdo con el FMI, al comparar la flexibilizaci\u00f3n del cepo en 2024 con el per\u00edodo 2016-2018, cuando el gobierno decidi\u00f3 conseguir divisas mediante endeudamiento en el mercado privado.<\/p>\n \u201cEmitir un bono a 100 a\u00f1os es una maldici\u00f3n. Nunca nadie debe hacerlo\u201d, <\/strong>plante\u00f3 Reusche, al sumar al caso local los de pa\u00edses como Per\u00fa o M\u00e9xico, y destac\u00f3 que ahora el Gobierno \u201cno se est\u00e1 arrojando al mercado de capitales\u201d.<\/p>\n En ese contexto, el analista sostuvo que ve poco probable que el Gobierno busque emitir deuda este a\u00f1o en el mercado. \u201cFalta poco. En enero ve\u00edamos que la percepci\u00f3n era favorable, pero nuevamente vemos bastante saludable el hecho de que nuestro escenario base contemplaba una salida a los mercados en el segundo semestre, pero ahora no es necesario, porque hay suficientes recursos\u201d, dijo Reusche, quien agreg\u00f3 que el desembolso de US$12.000 millones del FMI, m\u00e1s otros giros de organismos internacionales dotaron de \u201cp\u00f3lvora\u201d al Gobierno para sostener el esquema y \u201cseguir avanzando\u201d.<\/p>\n De todas maneras, ese camino incluye \u201criesgos\u201d. <\/strong>En su diagn\u00f3stico, el vicepresidente de Moody\u2019s afirm\u00f3 que \u201cel ajuste externo\u201d no se hizo y advirti\u00f3 por la estabilidad del d\u00f3lar y las reservas.<\/p>\n \u201cEn 2021 hab\u00eda superavit externo, en 2022 se redujo, en 2023 hubo una cat\u00e1strofe, <\/strong>ampliada por la sequ\u00eda, y en 2024 se corrigi\u00f3. Pero el a\u00f1o pasado se perdieron reservas. Eso nos dice que este super\u00e1vit comercial no es lo \u00fanico que se se necesita. Es indispensable pero no es la \u00fanica piedra\u201d, sintetiz\u00f3 Reusche, quien reiter\u00f3 el \u00e9nfasis por la \u201capreciaci\u00f3n cambiaria\u201d.<\/p>\n \u201cDebemos tener cuidado con el ajuste externo. Se viene m\u00e1s demanda, a medida que la econom\u00eda se recupere. <\/strong>La semana pasada estuve por trabajo en Aruba, un destino t\u00edpicamente caro, y vi muchos argentinos. Algo nos dice que el tipo de cambio est\u00e1 atrasado, lo cual resta competitividad y genera demanda externa que puede generar presiones\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u201cPerspectiva positiva\u201d. As\u00ed sintetiza la calificadora Moody\u2019s, una de las grandes firmas de Wall Street, el escenario financiero local y la mirada de mediano plazo de la econom\u00eda argentina, luego de la flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario.
\n \u201cEl ajuste parece m\u00e1s sostenible y robusto esta vez\u201c, afirm\u00f3 Jaime Reusche, vicepresidente y senior credit officer de Moody\u2019s, en una presentaci\u00f3n esta ma\u00f1ana en Buenos Aires, donde, adem\u00e1s de elogiar la pol\u00edtica fiscal del Gobierno y su avance en levantar las restricciones cambiarias, plante\u00f3 advertencias por el balance externo.
\n \u201cHay equilibrio fiscal, el Banco Central (BCRA) est\u00e1 saneado y el tipo de cambio es m\u00e1s libre. La fase dos de esta etapa ser\u00eda la eliminaci\u00f3n de los controles de cambios para terminar de equilibrar la econom\u00eda\u201d, enumer\u00f3 Reusche, y destac\u00f3 que tras la apertura del cepo \u201cla inflaci\u00f3n no ha subido\u201d.
\n Javier Milei y Luis Caputo En ese contexto, el analista de Moody\u2019s, plante\u00f3 que el pa\u00eds podr\u00eda ir mejorando \u201cgradualmente\u201d su cal..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":160063,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-160062","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/160062","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=160062"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/160062\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":160065,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/160062\/revisions\/160065"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/160063"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=160062"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=160062"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=160062"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}