<\/p>\n
Tras tres semanas del debut del nuevo esquema cambiario, podemos argumentar que fue un \u00e9xito en t\u00e9rminos de cotizaci\u00f3n del tipo de cambio oficial<\/strong>. Con la imposici\u00f3n de las bandas ($1000 \u2013 $1400), el proceso de price discovery <\/em>del d\u00f3lar signific\u00f3 un aumento significativo de la volatilidad. A pesar de esto, el d\u00f3lar oficial se ubica $1172, lo que marca un avance relativamente moderado de 8,7% respecto al valor del viernes 11 previo al anuncio. En sentido contrario, el Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL) cay\u00f3 10,6% hasta $1194, desplom\u00e1ndose respecto del \u00faltimo m\u00e1ximo de $1374 de abril.<\/p>\n La meta de acumulaci\u00f3n con el FMI implica que, al 13 de junio, en el acumulado del a\u00f1o las reservas netas del BCRA deben haber disminuido -US$500M. Esto requiere revertir el resultado negativo que evidenciaba el Central hasta el 25 de abril por -US$5800M, lo que lo deja en posici\u00f3n de tener que acumular m\u00e1s de US$5300M en menos de dos meses<\/strong>. Si bien el esquema acordado permite al BCRA comprar reservas dentro de la banda, el Gobierno se muestra reticente a acumular en estos niveles de tipo de cambio, ya que se\u00f1ala que el d\u00f3lar deber\u00eda seguir su convergencia hacia el umbral de los $1000. <\/p>\n El dato positivo de las \u00faltimas semanas vendr\u00eda por el lado de la inflaci\u00f3n.<\/strong> En perspectiva, en marzo la inflaci\u00f3n aceler\u00f3 a 3,7% mensual desde 2,4% en febrero. En la previa al nuevo esquema, se tem\u00eda por una aceleraci\u00f3n hacia el rango de 4,5%-5% para abril. Sin embargo, con la relativa calma del d\u00f3lar oficial en las \u00faltimas semanas del mes, las estimaciones privadas de inflaci\u00f3n para la segunda mitad de abril comenzaron a ajustarse a la baja. As\u00ed, abril evidenciar\u00eda una ca\u00edda frente a marzo, en tanto que los primeros relevamientos ubican la cifra m\u00e1s cerca del rango de 3%-3,5%. <\/p>\n En abril, el \u00cdndice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella cay\u00f3 3,7%, acumulando una baja de 12,4% en cinco meses. Con un valor actual de 46,6%, se encuentra 2,4 puntos porcentuales por debajo del a\u00f1o pasado. Cabe mencionar que la encuesta fue realizada entre el 3 y el 11 de abril. Exactamente en la v\u00edspera del lanzamiento del nuevo esquema cambiario. Por eso, la ca\u00edda se atribuye a la alta volatilidad cambiaria y a la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de marzo y de los primeros d\u00edas de abril. Dada la calma evidenciada en las semanas posteriores, cabr\u00eda esperar un repunte del \u00edndice en mayo. <\/p>\n El autor es Team Leader de estrategia de PPI<\/em><\/p>\n Tras tres semanas del debut del nuevo esquema cambiario, podemos argumentar que fue un \u00e9xito en t\u00e9rminos de cotizaci\u00f3n del tipo de cambio oficial. Con la imposici\u00f3n de las bandas ($1000 \u2013 $1400), el proceso de price discovery del d\u00f3lar signific\u00f3 un aumento significativo de la volatilidad. A pesar de esto, el d\u00f3lar oficial se […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":158889,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-158888","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/158888","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=158888"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/158888\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":158890,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/158888\/revisions\/158890"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/158889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=158888"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=158888"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=158888"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}La duda viene por el lado de la acumulaci\u00f3n de reservas<\/h3>\n
El fantasma del pass through<\/i> se calm\u00f3 <\/h3>\n
La confianza en el gobierno continuaba a la baja en la previa del levantamiento<\/h3>\n