![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/joaquin-N4NLVIAJKRFBHFCI5KSSVEB3H4-2.jpg\"\/)
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Joaqu\u00edn Cottani fue parte de este Gobierno<\/strong> desde el 10 de diciembre de 2023, cuando asumi\u00f3 como viceministro de Econom\u00eda, pero dej\u00f3 su cargo por diferencias en el manejo de la pol\u00edtica cambiaria. Alejado de la funci\u00f3n p\u00fablica, elogia al equipo econ\u00f3mico por la flexibilizaci\u00f3n del cepo y su pol\u00edtica fiscal, pero advierte por la din\u00e1mica de las reservas en el Banco Central.<\/strong><\/p>\n \u201cEl Gobierno ha conseguido comprar tiempo. La del tipo de cambio no es una situaci\u00f3n que vaya a perdurar, aunque puede durar con facilidad hasta las elecciones\u201d, dijo al describir el plan econ\u00f3mico en marcha, tras el acuerdo con el FMI, y agreg\u00f3: \u201cLo que no cambi\u00f3 es el problema del atraso cambiario<\/strong>\u201d.<\/p>\n Fue en una entrevista con Radio Con Vos, donde el exfuncionario de Domingo Cavallo<\/strong> durante la Convertibilidad (el exministro fue quien sugiri\u00f3 a Milei su incorporaci\u00f3n) dijo que \u201cel Gobierno deber\u00eda estar comprando reservas\u201d.<\/strong><\/p>\n \u201cApoyo y felicito al Gobierno en haber encontrado una salida temporaria (del cepo) sin que produzca inflaci\u00f3n, <\/strong>manteniendo estabilidad. Dudo mucho que sea algo que vaya m\u00e1s all\u00e1 de las elecciones, y deber\u00edan revisarse estas pol\u00edticas para hacer lo que hoy es lo m\u00e1s importante, que es acumular reservas<\/strong>\u201d, insisti\u00f3 el economista, quien se mostr\u00f3 cr\u00edtico del esquema de bandas de flotaci\u00f3n sin que el BCRA compre d\u00f3lares hasta que el tipo de cambio oficial llegue al piso de esa banda.<\/p>\n Seg\u00fan Cottani, es un error mantener esa zona de no intervenci\u00f3n, pero el Gobierno decidi\u00f3 mantener ese esquema para \u201canclar expectativas sobre el tipo de cambio\u201d<\/strong> vinculadas a una mayor devaluaci\u00f3n. <\/p>\n \u201cTienen el temor de que si compran reservas, el mercado va a creer que (el d\u00f3lar) se va para arriba<\/strong>. Pero es un concepto primitivo. Comprar reservas genera confianza y por lo tanto reduce el riesgo y permite que la expectativa del tipo de cambio se mantenga\u201d, ampli\u00f3 Cottani, quien insisti\u00f3 en hablar del \u201cproblema\u201d de la apreciaci\u00f3n del peso.<\/p>\n En ese sentido, sostuvo que la intenci\u00f3n de llevar el tipo de cambio a $1000 es \u201chacer peor\u201d ese problema.<\/strong> \u201cNo va a bajar nunca a $1000. Si no, ya habr\u00eda bajado. <\/strong>Pero forzar m\u00e1s atraso cambiario, entonces m\u00e1s d\u00e9ficit de cuenta corriente, menos entrada de capital privada no cierra.<\/strong> Es una de las cosas que se dicen para tratar de manejar las expectativas, pero que no hacen sentido\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n A su vez, plante\u00f3 que una eventual compra de reservas que implicar\u00eda emisi\u00f3n de pesos en el mercado no tendr\u00eda un efecto de suba descontrolada de los precios. \u201cNo hay que tenerle miedo a la inflaci\u00f3n espiralizadora, <\/strong>porque el Gobierno tiene su principal activo, y lo ha conseguido, que es la disciplina fiscal <\/strong>y la falta de emisi\u00f3n para financiar el d\u00e9ficit\u201d, explic\u00f3 Cottani.<\/p>\n Sus planteos se refirieron al debate sobre el \u201catraso cambiario\u201d y la regla de intervenci\u00f3n sobre el d\u00f3lar del Gobierno. En reiteradas ocasiones, desde el equipo econ\u00f3mico negaron preocupaciones al respecto, y plantearon que su intenci\u00f3n es generar condiciones para que los argentinos vuelquen al sistema los d\u00f3lares guardados \u201cen el colch\u00f3n\u201d. Seg\u00fan estimaciones del Indec, ese stock supera los US$271.000 millones<\/strong>.<\/p>\n \u201cPara que eso ocurra, se tienen que dar cambios de expectativas que hoy no existen.<\/strong> Decir que Vaca Muerta o los d\u00f3lares del colch\u00f3n van a aparecer\u2026 Bueno, cuando aparezcan la cuesti\u00f3n se estabilizar\u00e1 y el atraso cambiario dejar\u00e1 de existir, pero ah\u00ed es donde veo una contradicci\u00f3n\u201d, plante\u00f3 Cottani.<\/p>\n \u201cPara que eso ocurra, el Gobierno deber\u00eda estar comprando reservas. T<\/strong>iene raz\u00f3n en que la demanda de dinero est\u00e1 creciendo porque la econom\u00eda se est\u00e1 recuperando, porque hay un proceso de remonetizaci\u00f3n, pero dice que lo va a abastecer emitiendo pesos sin renovar toda la deuda,<\/strong> para que queden pesos en la calle. Pero si hace eso, no va a acumular reservas, y si no lo hace, esa situaci\u00f3n ideal de que vengan inversores, mientras las empresas est\u00e1n encepadas todav\u00eda, genera dudas\u201d, agreg\u00f3, y calific\u00f3 de \u201cse\u00f1al de credibilidad\u201d si el BCRA lograr acumular reservas.<\/p>\n Cottani tambi\u00e9n se refiri\u00f3 a la din\u00e1mica del tipo de cambio y plante\u00f3 que no ve un escenario de inestabilidad o devaluaci\u00f3n hasta las elecciones. \u201cDada la banda cambiaria y el techo que se puso, el nivel actual de aproximadamente $1200 es totalmente consistente con expectativas de un nivel de $1500 de ac\u00e1 a un a\u00f1o.<\/strong> Esa expectativa el mercado la toma como cierta, pero cuando se perciba que la banda no es cre\u00edble, va a corregir autom\u00e1ticamente, y el tipo de cambio va a saltar\u201d, proyect\u00f3.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1ndo? \u201cHoy no hay ese temor, porque entraron los d\u00f3lares del Fondo y van a entrar los de otros organismos, <\/strong>por eso digo que hasta las elecciones no va a pasar. Pero si no se acumulan reservas, o solo las m\u00ednimas para cumplir con el acuerdo, y se ve que sin eso no hay acceso al mercado internacional privado de capitales, todas esas ser\u00e1n se\u00f1ales de que se necesita una modificaci\u00f3n\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Joaqu\u00edn Cottani fue parte de este Gobierno desde el 10 de diciembre de 2023, cuando asumi\u00f3 como viceministro de Econom\u00eda, pero dej\u00f3 su cargo por diferencias en el manejo de la pol\u00edtica cambiaria. Alejado de la funci\u00f3n p\u00fablica, elogia al equipo econ\u00f3mico por la flexibilizaci\u00f3n del cepo y su pol\u00edtica fiscal, pero advierte por la din\u00e1mica de las reservas en el Banco Central.
\n \u201cEl Gobierno ha conseguido comprar tiempo. La del tipo de cambio no es una situaci\u00f3n que vaya a perdurar, aunque puede durar con facilidad hasta las elecciones\u201d, dijo al describir el plan econ\u00f3mico en marcha, tras el acuerdo con el FMI, y agreg\u00f3: \u201cLo que no cambi\u00f3 es el problema del atraso cambiario\u201d.
\n Fue en una entrevista con Radio Con Vos, donde el exfuncionario de Domingo Cavallo durante la Convertibilidad (el exministro fue quien sugiri\u00f3 a Milei su incorporaci\u00f3n) dijo que \u201cel Gobierno deber\u00eda estar comprando reservas\u201d.
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