{"id":154214,"date":"2025-04-25T01:43:49","date_gmt":"2025-04-25T04:43:49","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=154214"},"modified":"2025-04-25T01:43:53","modified_gmt":"2025-04-25T04:43:53","slug":"las-advertencias-del-exministro-de-macri-sobre-la-maniobra-financiera-de-moda-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=154214","title":{"rendered":"Las advertencias del exministro de Macri sobre la maniobra financiera de moda"},"content":{"rendered":"<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/hernan-lacunza-analizo-el-impacto-del-esquema-C7LAL2O5WBCXNE4IWZT3UZXQWI-2.jpg\"\/>  <\/p>\n<p>Tras la <strong>flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario<\/strong>, el Gobierno insiste en su pol\u00edtica de llevar al d\u00f3lar al piso de la banda de no intervenci\u00f3n. <strong>Mejores rendimientos para las inversiones en pesos<\/strong>, regulaciones que habilitan <strong>el ingreso de fondos del exterior al menos 180 d\u00edas <\/strong>(y estimulan el \u2018carry trade\u2019)<strong> y las advertencias por suba de retenciones en el segundo semestre <\/strong>son algunos de los factores que explican la apreciaci\u00f3n cambiaria de las \u00faltimas jornadas.<\/p>\n<p>En ese contexto, el exministro de Econom\u00eda <strong>Hern\u00e1n Lacunza<\/strong> advirti\u00f3 por los \u201cbeneficios\u201d y los \u201ccostos\u201d que implica <strong>este esquema en la din\u00e1mica de la inflaci\u00f3n,<\/strong> la econom\u00eda real, <strong>el flujo de d\u00f3lares por el comercio exterior y la discusi\u00f3n pol\u00edtica.<\/strong><\/p>\n<p>Seg\u00fan el economista, <strong>\u201cinducir la cotizaci\u00f3n al piso de $1000<\/strong> (con declaraciones p\u00fablicas y <strong>acciones como recordar transitoriedad de baja retenciones<\/strong> y habilitar no residentes a carry)\u201d tiene como \u201c<strong>beneficios inmediatos\u201d <\/strong>en cuanto al nivel cambiario la posibilidad de <strong>\u201cmantener la inflaci\u00f3n mensual cercana a la inercia previa\u201d.<\/strong><\/p>\n<figure><figcaption>Hern\u00e1n Lacunza es vicepresidente de Racing ClubRicardo Pristupluk<\/figcaption><\/figure>\n<p>As\u00ed lo indic\u00f3 en un mensaje compartido en su cuenta de X (ex-Twitter), donde tambi\u00e9n consign\u00f3 <strong>como \u201cbeneficio\u201d a una \u201cliquidaci\u00f3n anticipada de exportaciones y dilaci\u00f3n de importaciones (mientras $1000 sea una expectativa y no un hecho)\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>En cuanto a los costos de este nivel cambiario<strong>, Lacunza se refiri\u00f3 al \u201cdesbalance externo\u201d <\/strong>por mayores importaciones y menos exportaciones (<strong>\u201cviajar al exterior es m\u00e1s barato que antes, por ejemplo\u201d<\/strong>) y advirti\u00f3 por el impacto sobre la producci\u00f3n y el <strong>empleo \u201csobre todo, industrial\u201d, ante el impacto que un peso argentino<\/strong> apreciado tiene sobre la competitividad de la producci\u00f3n local y el abaratamiento relativo de los bienes fabricados en el exterior.<\/p>\n<p>En cuanto a los <strong>\u201cbeneficios de volatilidad\u201d, <\/strong>Lacunza indic\u00f3 que la decisi\u00f3n del Gobierno de <strong>\u201cinducir\u201d un d\u00f3lar hacia $1000 tiene \u201cmenor riesgo de carry trade (m\u00e1s riesgoso) (SIC)\u201d, <\/strong>mientras que <strong>los \u201ccostos\u201d de esa volatilidad son \u201cmayor tasa de inter\u00e9s, menor inversi\u00f3n y consumo\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>Es que para hacer m\u00e1s atractivo el esquema de<strong> mantener inversiones en instrumentos en moneda local,<\/strong> el Gobierno apela a tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, que encarecen tambi\u00e9n los costos de financiamiento (cr\u00e9dito).<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, Lacunza analiz\u00f3 las consecuencias \u201cpol\u00edticas\u201d del esquema cambiario en marcha y la b\u00fasqueda del Gobierno por llevar el tipo de cambio a $1000. \u201c<strong>El beneficio pol\u00edtico inmediato es \u2018Tener raz\u00f3n\u2019.<\/strong> Y el <strong>riesgo pol\u00edtico mediato es \u2018No haber tenido raz\u00f3n\u2019\u201d.<\/strong><\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" width=\"1170\" height=\"658\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/y3YvQJfDn7s?wmode=transparent&amp;rel=0&amp;feature=oembed\" frameborder=\"0\"><\/iframe><\/p>\n<p>D\u00edas atr\u00e1s, el exfuncionario de Mauricio Macri (fue ministro de Econom\u00eda en 2019) hab\u00eda elogiado la decisi\u00f3n del Gobierno de flexibilizar el cepo y calific\u00f3 ese paso como una <strong>\u201cbuena decisi\u00f3n\u201d.<\/strong> \u201cHab\u00eda una materia pendiente. Como el Gobierno dec\u00eda \u2018aprob\u00e9 la materia fiscal y monetaria, pero me hab\u00eda quedado una previa, que era la cambiaria, que era normalizar el mercado de cambios\u2019. Para ser precisos, no se termin\u00f3 de rendir. Se empieza a rendir ma\u00f1ana con la remoci\u00f3n inicial del cepo. <strong>Pero no quita, insisti\u00f3, que sea una buena noticia terminar de normalizar una econom\u00eda que estaba muy patas para arriba del gobierno anterior<\/strong>\u201d.<\/p>\n<p>Luego, Lacunza tambi\u00e9n fue criticado por el presidente Javier Milei, quien lo acus\u00f3 de \u201cmentiroso\u201d. A su vez, el ministro caputo Caputo escribi\u00f3 en su cuenta de X (ex-Twitter): \u201cLa salida del cepo iba a ser <strong>cuando logr\u00e1ramos acordar los montos\u201d. <\/strong>El actual titular del Palacio de Hacienda afirm\u00f3 que el dise\u00f1o del <strong>r\u00e9gimen de bandas<\/strong> ya estaba acordado desde agosto del a\u00f1o pasado y a\u00f1adi\u00f3: <strong>\u201cLamento tener que desmentir as\u00ed a alguien a quien tengo aprecio, pero es lo que corresponde.<\/strong> <strong>Dejemos las mentiras para los kirchneristas\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>  Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tras la flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario, el Gobierno insiste en su pol\u00edtica de llevar al d\u00f3lar al piso de la banda de no intervenci\u00f3n. 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