{"id":153234,"date":"2025-04-23T13:57:50","date_gmt":"2025-04-23T16:57:50","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=153234"},"modified":"2025-04-23T13:57:51","modified_gmt":"2025-04-23T16:57:51","slug":"los-dolares-financieros-registran-el-valor-real-mas-bajo-desde-abril-de-2017","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=153234","title":{"rendered":"Los d\u00f3lares financieros registran el valor real m\u00e1s bajo desde abril de 2017"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<div class=\"dolar\">\n<ul class=\"dolar-subgroup --even \">\n<li\/>\n<li\/>\n<li\/>\n<li\/>\n<li\/>\n<li\/>\n<li>\n<div class=\" currency-data\"><span class=\"com-text link-container-currency-data\"><\/p>\n<h2 class=\"dolar-title --fourxs\">D\u00f3lar mayorista<\/h2>\n<p><\/span><\/p>\n<p class=\"com-text --sixxs\"><span>Venta<\/span><strong class=\"--fourxs\">$<!-- -->1140,00<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\" currency-data\"><a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/tema\/euro-hoy-tid66142\/\" title=\"Euro\" class=\"com-link link-container-currency-data\"><\/p>\n<h2 class=\"dolar-title --fourxs\">Euro<\/h2>\n<p><\/a><\/p>\n<p class=\"com-text --sixxs\"><span>Compra<\/span><strong class=\"--fourxs\">$<!-- -->1250,00<\/strong><span>Venta<\/span><strong class=\"--fourxs\">$<!-- -->1325,00<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>La salida del cepo cambiario sorprendi\u00f3 al mercado. <\/strong>Aunque se esperaba que ocurriera en alg\u00fan momento de 2025, los analistas estimaban que el Gobierno levantar\u00eda las restricciones sobre el d\u00f3lar despu\u00e9s de las elecciones legislativas de este a\u00f1o. Sin embargo, la noticia fue bienvenida y la respuesta en las cotizaciones financieras fue inmediata: desde que se conoci\u00f3 la noticia,<strong> el MEP y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) recortaron su precio 14%.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Aunque este martes los tipos de cambio financieros subieron, se trat\u00f3 de un rebote despu\u00e9s de dos ruedas consecutivas de fuertes bajas. El<strong> MEP <\/strong>cerr\u00f3 en las pantallas del mercado de capitales a $1140, mientras que<strong> el CCL cotiz\u00f3 a $1153.<\/strong> Frente al viernes 11 de abril, cuando el Ministerio de Econom\u00eda anunci\u00f3 un nuevo esquema cambiario tras cerrar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, <strong>retrocedieron $192,95 (-14,5%) y $186,88 (-13,9%), respectivamente.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Este envi\u00f3n bajista los llev\u00f3 a tocar el valor nominal m\u00e1s bajo desde mediados de diciembre del a\u00f1o pasado, <\/strong>momentos en los cuales el Banco Central (BCRA) interven\u00eda activamente en el mercado financiero para intentar contener los precios. <strong>Y si se mide en t\u00e9rminos reales, al descontar el efecto de la inflaci\u00f3n, actualmente cotizan en m\u00ednimos de abril de 2017.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El c\u00e1lculo surge de un an\u00e1lisis que hizo Portfolio Personal de Inversiones (PPI), al medir el d\u00f3lar oficial A3500 (cerr\u00f3 a $1093) y el CCL a precios de hoy, mediante el \u00cdndice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM). <\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">D\u00f3lar oficial y CCL a precios de hoy, seg\u00fan an\u00e1lisis de Portfolio Personal de Inversiones<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Para encontrar un valor similar al contado con liqui actual, <strong>hay que remontarse al 16 de abril de 2017, cuando lleg\u00f3 a tocar el equivalente a $1093. <\/strong>Pero desde entonces tendi\u00f3 al alza e incluso atraves\u00f3 un par de momentos de alta tensi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Por ejemplo,<strong> en octubre de 2020<\/strong>, en plena pandemia de Covid-19 y tras el endurecimiento del cepo cambiario, el CCL toc\u00f3 por primera vez los $190. Si este precio se ajusta por la inflaci\u00f3n de los \u00faltimos cinco a\u00f1os (local e internacional)<strong>, ser\u00eda como ver hoy en pantalla unos $3645. <\/strong>Algo similar pas\u00f3 durante las elecciones presidenciales de <strong>octubre de 2023, <\/strong>cuando el viernes previo a los comicios generales alcanz\u00f3 los $1100.<strong> Equivaldr\u00edan a $3525 a precios de hoy.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Con el tipo de cambio oficial mayorista, el an\u00e1lisis es diferente. Luego de que a mediados de diciembre de 2023 el Banco Central convalidara una devaluaci\u00f3n del 54%, que lo llev\u00f3 de valer $365 a $800 en un solo d\u00eda (al ajustar por inflaci\u00f3n, esas cifras ser\u00edan semejantes a $992 y $2136), se estableci\u00f3 una pol\u00edtica de devaluaciones controladas del 2% mensual. El <em>crawling peg <\/em>se redujo a 1% mensual en febrero \u00faltimo y, tras la salida del cepo el lunes pasado, hoy cerr\u00f3 a $1093.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cLa perspectiva de corto plazo es que los d\u00f3lares, tanto el oficial como los financieros, sigan profundizando su baja y acerc\u00e1ndose al piso de la banda de $1000.<\/strong> La raz\u00f3n detr\u00e1s de esto es que se impulsaron las estrategias de <em>carry trade <\/em>[hacer tasa en pesos, para despu\u00e9s dolarizar la ganancia] a trav\u00e9s de la medida del BCRA que da acceso al mercado de cambios a la inversi\u00f3n de portafolio de inversores no residentes luego de un plazo de estad\u00eda m\u00ednimo de seis meses. <strong>A esto se suma que entramos en el per\u00edodo de alta estacionalidad de liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa.<\/strong> Al respecto, la ratificaci\u00f3n de la reimposici\u00f3n de retenciones a partir del 1\u00ba de julio alienta la venta de los productores (para capturar un tipo de cambio efectivo m\u00e1s alto), lo que redundar\u00eda en fluida liquidaci\u00f3n de los exportadores\u00bb, explicaron desde PPI. <\/p>\n<div class=\"content-media cursor-pointer\">\n<section class=\"mod-media ratio-16-9\">\n<figure class=\"mod-video\">\n<div class=\"video-player bg-black ratio-16-9\">\n<div id=\"facade-O98B4WXH\" class=\"content-facade-jw relative bg-black ratio-16-9\"><picture><source media=\"(max-width: 767px)\" srcset=\"https:\/\/resizer.glanacion.com\/resizer\/v2\/https%3A%2F%2Fcdn.jwplayer.com%2Fv2%2Fmedia%2FO98B4WXH%2Fposter.jpg%3Fwidth%3D720?auth=aa37509aed586496fcbb1fea1ec147f8be5ea020482bef4fdaf6049c45e459a7&amp;width=480&amp;quality=70&amp;smart=false\"\/><\/picture><\/div>\n<\/div><figcaption class=\"border border-1 border-bottom border-light-300 bg-white relative px-16 py-8 min-h-36 w-100_md px-0_l mb-8\"><span class=\"text ln-text text-16 block\">Eliminan el cepo cambiario para personas y lanzan un nuevo r\u00e9gimen con bandas para administrar el d\u00f3lar<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Desde la sociedad de bolsa GMA Capital tambi\u00e9n se\u00f1alaron que el nuevo esquema cambiario <strong>hizo que las operaciones de <\/strong><em><strong>carry trade <\/strong><\/em><strong>vuelvan a ganar atractivo<\/strong>, aunque con m\u00e1s volatilidad que durante la Fase 2 del programa econ\u00f3mico que lleva adelante el Gobierno.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Un ejemplo: <strong>una inversi\u00f3n con Lecaps a finales de junio (S30J5) podr\u00eda dar una ganancia m\u00e1xima directa del 24% en d\u00f3lares<\/strong> si el tipo de cambio baja hasta el piso de la banda de flotaci\u00f3n, a $1000. En cambio, si la cotizaci\u00f3n se mantiene a la mitad de la banda, el retorno ser\u00eda nulo. Y si toca el techo de banda, los $1400, implicar\u00eda una p\u00e9rdida del 16% en moneda dura.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cContin\u00faa en descenso el d\u00f3lar oficial, camino a la banda inferior de los $1000, dentro de un escenario de exceso de oferta tras la liberaci\u00f3n del cepo. <strong>No solo va arrancando una mayor liquidaci\u00f3n del campo, sino que se han venido multiplicando las apuestas de <\/strong><em><strong>carry trade<\/strong><\/em><strong>\u201c<\/strong>, sum\u00f3 el economista Gustavo Ber. <\/p>\n<section class=\"border border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00f3lar mayorista Venta$1140,00 Euro Compra$1250,00Venta$1325,00 La salida del cepo cambiario sorprendi\u00f3 al mercado. 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