![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/javier-milei-y-luis-caputo-dos-de-los-artifices-2YDLOMSM4ZESXBFTBX2UUQZZM4-2.jpg\"\/)
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En medio de una coyuntura internacional adversa<\/strong> y en el inicio de la carrera electoral<\/strong>, el Gobierno cerr\u00f3 un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>. Es un puente<\/strong> a la vez t\u00e9cnico, econ\u00f3mico y pol\u00edtico para ganar tiempo<\/strong>, reforzar reservas y darle m\u00e1s flexibilidad al esquema cambiario mientras avanza la estabilizaci\u00f3n del pa\u00eds. <\/p>\n El nuevo entendimiento y los anuncios relacionados ya permiten trazar cinco grandes implicancias<\/strong> para toda la poblaci\u00f3n.<\/p>\n Con la decisi\u00f3n de levantar las restricciones para personas humanas<\/strong>, el Banco Central pone fin al cepo cambiario que reg\u00eda desde finales de 2019. A partir de ahora, los ahorristas podr\u00e1n comprar libremente d\u00f3lares en el mercado oficial sin topes ni condiciones vinculadas a subsidios, empleo p\u00fablico o beneficios sociales. Tambi\u00e9n se elimina la percepci\u00f3n impositiva sobre estas operaciones, que solo seguir\u00e1 vigente para consumos con tarjeta en el exterior y turismo.<\/p>\n El Gobierno busca as\u00ed normalizar el acceso a divisas y acelerar la transici\u00f3n hacia un mercado cambiario unificado.<\/strong> La medida se enmarca en una etapa m\u00e1s amplia de apertura, que incluye mayores facilidades para importar, la habilitaci\u00f3n para que las empresas distribuyan utilidades al exterior desde 2025, y un esquema de bandas que regula el tipo de cambio.<\/p>\n El primer y m\u00e1s inmediato efecto del acuerdo es el ingreso de divisas frescas<\/strong>. En un contexto en el que las reservas netas<\/strong> del Banco Central siguen en terreno negativo por unos US$6000 millones<\/strong>, los fondos del FMI representan un avent\u00f3n<\/strong> para el organismo monetario. Este a\u00f1o tendr\u00e1 US$15.000 millones de libre disponibilidad del organismo. El total del pr\u00e9stamo es de US$20.000 millones.<\/p>\n Seg\u00fan la promesa del Gobierno, el Tesoro<\/strong> le ceder\u00e1 ese dinero al organismo liderado por Santiago Bausili<\/strong> a cambio de recuperar las letras intransferibles<\/strong>, una especie de papel pintado que se le fue colocando al BCRA, ir\u00f3nicamente, desde que N\u00e9stor Kirchner<\/strong> tom\u00f3 de all\u00ed fondos para pagarle al FMI.<\/p>\n Esa suma no tiene nada de simb\u00f3lico. Permitir\u00eda afrontar vencimientos clave<\/strong>, como los m\u00e1s de US$4000 millones<\/strong> que deben pagarse en julio<\/strong>, y reforzar la posici\u00f3n externa del BCRA. En un escenario ideal, esos d\u00f3lares actuar\u00edan como escudo<\/strong>, sin necesidad de ser utilizados: la sola presencia de reservas positivas<\/strong> podr\u00eda disuadir presiones especulativas y darle m\u00e1s previsi\u00f3n a la marcha del d\u00f3lar. Para eso, sin embargo, ser\u00e1 clave que el mercado crea que el Banco Central no tendr\u00e1 que usarlas de manera inmediata.<\/p>\n El tipo de cambio es el n\u00facleo m\u00e1s sensible<\/strong> de toda esta negociaci\u00f3n. Hasta ahora, el Gobierno sostuvo un crawling peg<\/strong><\/em> del 1% mensual<\/strong>, combinado con el esquema \u201cd\u00f3lar <\/strong>blend<\/strong><\/em>\u201d<\/strong>, que permite a los exportadores liquidar parte de sus ventas (20%) en el contado con liqui<\/strong>. Pero la econom\u00eda no logr\u00f3 generar suficientes d\u00f3lares genuinos para cubrir, en parte, el d\u00e9ficit de divisas recibido<\/strong>, y la presi\u00f3n sobre el mercado es constante.<\/p>\n Ahora, el Gobierno anunci\u00f3 que elimin\u00f3 el cepo cambiario. El nuevo esquema establece un r\u00e9gimen de bandas m\u00f3viles en el Mercado Libre de Cambios (MLC)<\/strong>, con un piso de $1000 y un techo de $1400 para la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar, que se ajustar\u00e1n mensualmente a raz\u00f3n del 1%. Dentro de ese rango, el tipo de cambio flotar\u00e1 libremente, aunque el Banco Central podr\u00e1 intervenir en los extremos para acumular reservas o absorber liquidez.<\/p>\n La acumulaci\u00f3n de reservas no ser\u00e1 solo una consigna: ser\u00e1 una condici\u00f3n<\/strong> para los pr\u00f3ximos desembolsos. Eso implica que, si el Banco Central decide intervenir para frenar una corrida, deber\u00e1 recuperar luego esas divisas para no incumplir las metas. El riesgo, en ese caso, es que se repita el patr\u00f3n de 2018<\/strong>: se gastan los d\u00f3lares en el mercado y se termina igual o peor.<\/p>\n El nuevo paquete, aunque no sea un blindaje cl\u00e1sico<\/strong>, le da al Gobierno margen de acci\u00f3n. No solo para enfrentar vencimientos, sino tambi\u00e9n para estabilizar expectativas<\/strong>. Si los d\u00f3lares del Fondo logran evitar que se dispare la brecha cambiaria, el tipo de cambio oficial podr\u00eda seguir funcionando como ancla de precios<\/strong>, al menos hasta que pasen las elecciones.<\/p>\n Al mismo tiempo, el Gobierno se comprometi\u00f3 a darle m\u00e1s flexibilidad al esquema cambiario, de manera que no est\u00e1 claro qu\u00e9 pasar\u00e1 con el tipo de cambio el lunes pr\u00f3ximo. Si hay un apetito masivo por comprar divisa extranjera, el tipo de cambio podr\u00eda subir. Y el equipo econ\u00f3mico, de acuerdo con lo anunciado hace minutos, podr\u00e1 dejarlo ir hasta los $1400. Si eso ocurriera, se tratar\u00eda de un salto del tipo de cambio cercano al 30%, en comparaci\u00f3n con el oficial.<\/p>\n Hay que hacer la cuenta anterior, tambi\u00e9n, con otros n\u00fameros. El d\u00f3lar MEP, de libre compra hasta hoy, ronda los $1333. En ese caso, el hipot\u00e9tico salto cambiario, ser\u00eda menor.<\/p>\n El Gobierno recibi\u00f3 hoy un dato malo de inflaci\u00f3n, pero previsible si se tiene en cuenta que marzo es un mes alto en materia de precios. El impacto de las medidas de hoy sobre la inflaci\u00f3n depender\u00e1n, en definitiva, de qui\u00e9n gane la pulseada: la confianza restablecida en el Gobierno por el avent\u00f3n que le dan los fondos provenientes del FMI, o el temor a un salto cambiario en el marco del nuevo esquema cambiario m\u00e1s flexible.<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En medio de una coyuntura internacional adversa y en el inicio de la carrera electoral, el Gobierno cerr\u00f3 un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Es un puente a la vez t\u00e9cnico, econ\u00f3mico y pol\u00edtico para ganar tiempo, reforzar reservas y darle m\u00e1s flexibilidad al esquema cambiario mientras avanza la estabilizaci\u00f3n del pa\u00eds.Fin del cepo cambiario<\/h3>\n
M\u00e1s d\u00f3lares para el Banco Central<\/h3>\n
Definici\u00f3n del nuevo esquema cambiario<\/h3>\n
M\u00e1s herramientas para defender al peso<\/h3>\n
\u00bfHabr\u00e1 una devaluaci\u00f3n?<\/h3>\n
\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con la inflaci\u00f3n?<\/h3>\n
\n El nuevo entendimiento y los anuncios relacionados ya permiten trazar cinco grandes implicancias para toda la poblaci\u00f3n.
\n Fin del cepo cambiario Con la decisi\u00f3n de levantar las restricciones para personas humanas, el Banco Central pone fin al cepo cambiario que reg\u00eda desde finales de 2019. A partir de ahora, los ahorristas podr\u00e1n comprar libremente d\u00f3lares en el mercado oficial sin topes ni condiciones vinculadas a subsidios, empleo p\u00fablico o beneficios sociales. Tambi\u00e9n se elimina la percepci\u00f3n impositiva sobre estas operaciones, que solo seguir\u00e1 vigente para consumos con tarjeta en el exterior y turismo.
\n El Gobierno busca as\u00ed normalizar el a..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":147938,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-147937","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/147937","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=147937"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/147937\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":147940,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/147937\/revisions\/147940"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/147938"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=147937"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=147937"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=147937"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}