![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/las-negociaciones-del-gobierno-con-el-fmi-podrian-5E5P7WOX2VEKZFHGJQSYKXXNOA-2.jpg\"\/)
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Despu\u00e9s de m\u00e1s de un a\u00f1o de negociaciones, crece la expectativa por un posible anuncio inminente del nuevo acuerdo entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>. Ser\u00eda el 23\u00b0 programa desde 1958<\/strong> y el tercero desde que el pa\u00eds acudi\u00f3 al organismo en medio de la corrida cambiaria de 2018<\/strong>. Esta vez, bajo la presidencia de Javier Milei<\/strong>, el entendimiento aparece como una herramienta para reforzar reservas, dar certidumbre cambiaria y sostener el proceso de estabilizaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n A diferencia de negociaciones anteriores, marcadas por tensiones, filtraciones y cambios de rumbo<\/strong>, el proceso actual se desarroll\u00f3 sin se\u00f1ales p\u00fablicas de conflicto<\/strong>. <\/p>\n El acuerdo t\u00e9cnico o <\/strong>Staff Level Agreement<\/strong><\/em> por un programa de facilidades extendidas, equivalente a US$20.000 millones<\/strong>, ya est\u00e1 cerrado entre el equipo del ministro Luis Caputo<\/strong> y el staff del FMI. Solo resta el anuncio oficial y el tratamiento en el Board, algo que ocurrir\u00eda hoy<\/strong>.<\/p>\n Una de las grandes inc\u00f3gnitas que resta resolver es si la Argentina adoptar\u00e1 un nuevo esquema cambiario <\/strong>tras el acuerdo con el organismo multilateral.<\/p>\n La directora de Comunicaciones del organismo, Julie Kozack<\/strong>, evit\u00f3 dar precisiones en sus \u00faltimas apariciones, pero anticip\u00f3 que el programa incluir\u00e1 medidas fiscales, monetarias y cambiarias<\/strong>, adem\u00e1s de reformas estructurales orientadas a sostener el crecimiento<\/strong>. Seg\u00fan Kozack, el objetivo es \u201cafianzar los logros\u201d del Gobierno<\/strong>, entre ellos el super\u00e1vit fiscal, la baja de la inflaci\u00f3n y la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda<\/strong>.<\/p>\n El clima favorable para el cierre del acuerdo fue alimentado por una sucesi\u00f3n de gestos desde Washington<\/strong>. Todo comenz\u00f3 con la reuni\u00f3n entre Milei y Kristalina Georgieva a fines de enero<\/strong>, en la que la directora gerente del FMI elogi\u00f3 el \u201ctremendo progreso\u201d de la Argentina<\/strong>. \u201cNos gustar\u00eda trabajar con rapidez en un nuevo programa\u201d, dijo entonces, abriendo formalmente la puerta a esta negociaci\u00f3n. Incluso, los contactos del Gobierno tambi\u00e9n alcanzaron a las autoridades del Banco Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID)<\/strong>, quienes confirmaron que trabajan en un \u201cpaquete adicional\u201d al del FMI<\/strong>.<\/p>\n Despu\u00e9s vino una misi\u00f3n t\u00e9cnica del Fondo a Buenos Aires<\/strong> y, poco m\u00e1s tarde, otra visita de Milei a Estados Unidos. En los m\u00e1rgenes de la cumbre conservadora CPAC<\/strong>, el Presidente se mostr\u00f3 con Donald Trump<\/strong>, quien lo felicit\u00f3 p\u00fablicamente: \u201cEstamos muy orgullosos de vos, realmente\u201d<\/strong>. Estados Unidos es el principal <\/p>\n El respaldo pol\u00edtico m\u00e1s concreto lleg\u00f3 d\u00edas despu\u00e9s, tras un encuentro de Caputo con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, que en una se\u00f1al enorme de apoyo vendr\u00e1 el lunes pr\u00f3ximo al pa\u00eds<\/strong>. <\/p>\n El funcionario elogi\u00f3 las reformas \u201cimpresionantes\u201d del Gobierno argentino<\/strong> y valor\u00f3 el rumbo de desregulaci\u00f3n y achicamiento del Estado<\/strong>.<\/p>\n M\u00e1s recientemente, la propia Kozack celebr\u00f3 la decisi\u00f3n de Milei de buscar apoyo parlamentario al nuevo acuerdo<\/strong>. En el FMI consideran que el respaldo pol\u00edtico y social es \u201cclave\u201d para el \u00e9xito del programa<\/strong>, una condici\u00f3n que tambi\u00e9n podr\u00eda sumar puntos a la hora de presentarlo en el Directorio<\/strong>. De hecho, el Gobierno logr\u00f3 que la C\u00e1mara de Diputados blindara el decreto que le permiti\u00f3 avanzar con el FMI.<\/p>\n En las \u00faltimas horas, se conoci\u00f3 un \u00faltimo gesto de apoyo<\/strong>: la confirmaci\u00f3n del viaje del secretario del Tesoro de la administraci\u00f3n Trump para reunirse con Milei y Caputo el pr\u00f3ximo lunes<\/strong>. \u201cEl secretario Bessent reiterar\u00e1 el firme respaldo de Estados Unidos a la implementaci\u00f3n continua de la s\u00f3lida agenda econ\u00f3mica del presidente Milei<\/strong> y alentar\u00e1 a la comunidad internacional a apoyar plenamente sus esfuerzos de reforma econ\u00f3mica<\/strong>\u201c, se\u00f1al\u00f3 el comunicado oficial de la embajada norteamericana en Argentina<\/strong>.<\/p>\n La certidumbre que contagian estas se\u00f1ales de respaldo<\/strong> contrasta con el desconocimiento de dos aspectos centrales del acuerdo<\/strong>: qu\u00e9 pasar\u00e1 con el d\u00f3lar<\/strong> y de qu\u00e9 tama\u00f1o ser\u00e1 el primer desembolso que inyecte robustez a las reservas del Banco Central<\/strong>.<\/p>\n Algunos informes de bancos de inversi\u00f3n \u2013como uno reciente de UBS<\/strong>\u2013 estiman que el monto total de los US$ 20.000 millones<\/strong> est\u00e1 en l\u00ednea con las necesidades financieras del pa\u00eds hasta 2027<\/strong>. Ser\u00eda un acuerdo ambicioso<\/strong>, que permitir\u00eda afrontar vencimientos sin sobresaltos y reforzar las reservas netas<\/strong>, a\u00fan en terreno negativo<\/strong>. Seg\u00fan estimaciones de Invecq<\/strong>, en febrero rondaban los US$7.125 millones en rojo<\/strong>, sin considerar al BOPREAL<\/strong>.<\/p>\n Este dato resulta muy relevante porque funciona como causa y consecuencia de los planes del Gobierno<\/strong>. Milei explic\u00f3 en su discurso del 1\u00b0 de marzo: \u201cEstamos avanzando en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional para poder terminar de sanear el balance del Banco Central y salir del cepo cambiario definitivamente durante este a\u00f1o\u201d<\/strong>.<\/p>\n Por lo tanto, el futuro de la pol\u00edtica cambiaria se convirti\u00f3 en el tema m\u00e1s sensible<\/strong>. Aunque el Gobierno insiste en que no habr\u00e1 devaluaci\u00f3n<\/strong>, se espera que el nuevo acuerdo incluya cambios en el esquema del d\u00f3lar<\/strong>, con la posibilidad de que se avance hacia un sistema de bandas<\/strong>.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo funciona eso?<\/strong> Se establece un piso y un techo en la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar<\/strong>. Su valor puede oscilar entre ambas bandas. Cuando se escapa de ellas, el Banco Central podr\u00eda intervenir<\/strong>, ya sea vendiendo si el d\u00f3lar supera el techo<\/strong>, o comprando divisas si cae por debajo de la banda inferior<\/strong>.<\/p>\n Esta alternativa permitir\u00eda cierto deslizamiento del tipo de cambio dentro de un rango preestablecido<\/strong>, en l\u00ednea con una meta de acumulaci\u00f3n de reservas sin comprometer la estabilidad nominal<\/strong>.<\/p>\n Milei y Caputo, de todos modos, defendieron con fuerza la pol\u00edtica actual<\/strong>. El ministro fue tajante recientemente: \u201cEl Fondo nunca nos pidi\u00f3 devaluaci\u00f3n\u201d<\/strong>, afirm\u00f3 en LN+.<\/p>\n El anuncio del acuerdo marcar\u00e1 un hito para el gobierno libertario<\/strong>: ser\u00e1 la validaci\u00f3n internacional m\u00e1s importante desde el inicio de la gesti\u00f3n<\/strong> y una herramienta fundamental para afrontar el segundo trimestre del a\u00f1o<\/strong>, con reservas exigidas y un escenario pol\u00edtico fragmentado atravesado por el clima de elecciones<\/strong>.<\/p>\n A eso se suma la efervescencia internacional derivada de la guerra comercial de Estados Unidos y China que tiene en vilo al mundo.<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Despu\u00e9s de m\u00e1s de un a\u00f1o de negociaciones, crece la expectativa por un posible anuncio inminente del nuevo acuerdo entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI). 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