![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/exfuncionarios-y-economistas-destacaron-los-2YFUQ33ZBRH3HEKEP6PSMKKKRU-2.jpg\"\/)
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El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunci\u00f3 que alcanz\u00f3 un acuerdo a nivel t\u00e9cnico con la Argentina por un pr\u00e9stamo de US$20.000 millones<\/strong>, una noticia que lleg\u00f3 con cierto nivel de preaviso. Sin embargo, exfuncionarios y economistas destacaron un detalle de dicha comunicaci\u00f3n: el factor tiempo<\/strong> y su aceleraci\u00f3n. \u201cSe espera que el Directorio Ejecutivo del FMI considere el acuerdo propuesto en los pr\u00f3ximos d\u00edas<\/strong>\u201c, cerr\u00f3 la misiva.<\/p>\n El comportamiento de los indicadores financieros al d\u00eda siguiente no mostraron un impacto directo del nuevo impulso que recibi\u00f3 el pa\u00eds por el avance con el FMI, en medio de la incertidumbre global por la guerra de aranceles. \u201cLa pregunta es cu\u00e1nto de lo de ahora es contexto internacional y cu\u00e1nto es incertidumbre argentina<\/strong>\u201d, comenz\u00f3 a analizar el exministro de Producci\u00f3n, Dante Sica. De esta manera, introdujo a la conversaci\u00f3n el \u201ctiming<\/strong>\u201d en el que llega el acuerdo que el Gobierno negoci\u00f3 con el FMI para fortalecer las reservas del Banco Central<\/strong>. <\/p>\n \u201cEl Ejecutivo ven\u00eda en un aterrizaje exitoso y faltaba la regla cambiaria. <\/strong>Lamentablemente, est\u00e1s aterrizando en una tormenta, pero lo importante es que el avi\u00f3n va a aterrizar bien\u201d, coment\u00f3 para destacar los logros del equipo econ\u00f3mico en materia fiscal e inflacionaria.<\/p>\n En la misma l\u00ednea metaf\u00f3rica, el exsecretario de Finanzas, Miguel Kiguel, emul\u00f3 las estrofas de Cambalache<\/em>, de Enrique Santos Disc\u00e9polo. \u201cEl escenario global es una porquer\u00eda<\/strong>\u201d, describi\u00f3. Argument\u00f3 que los precios de las <\/strong>commodities <\/strong><\/em>se caen<\/strong>, \u201chay una recesi\u00f3n mundial<\/strong> que se est\u00e1 esperando y existen menos inversiones en activos de riesgo\u201d. Entonces, sostuvo que \u201cel anuncio con el Fondo sali\u00f3, pero sali\u00f3 con muchas preguntas\u201d.<\/p>\n Por su parte, el exgerente general del Banco Central en tiempos de Mart\u00edn Redrado, Carlos P\u00e9rez, decidi\u00f3 hablar de \u201criesgo planeta Tierra<\/strong>\u201d. Indic\u00f3: \u201cImaginemos por un momento que en el mundo no pasa nada. \u00bfDe qu\u00e9 nos enteramos con el nuevo anuncio del Fondo?<\/strong> Que el Directorio lo empieza a tratar en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Eso fue lo \u00fanico nuevo\u201d.<\/p>\n El \u201cantes y despu\u00e9s de los aranceles<\/strong>\u201d ha calado tan hondo que el economista de Analytica, Ricardo Delgado, afirm\u00f3 que el anuncio del acuerdo a nivel t\u00e9cnico con el Fondo \u201cse licu\u00f3 r\u00e1pido\u201d<\/strong>.<\/p>\n Todos ellos coincidieron en el diagn\u00f3stico y en los puntos pendientes de publicaci\u00f3n sobre el programa negociado entre el equipo econ\u00f3mico argentino y el FMI.<\/p>\n \u201cYa sabemos cu\u00e1nto va a dar el Fondo, ahora resta saber qu\u00e9 va a dar a cambio la Argentina<\/strong>\u201d, sintetiz\u00f3 Kiguel. Esta frase del director de EconViews encierra algunos matices. En realidad, se conoce el monto total del pr\u00e9stamo, pero todav\u00eda es un misterio el ritmo y cantidad de cada uno de sus desembolsos.<\/p>\n \u201cEs importante que el primero permita revertir el proceso de descenso del nivel de reservas<\/strong>\u201d, dijo P\u00e9rez. Seg\u00fan datos del Banco Central, las tenencias brutas perforaron el piso de US$25.000<\/strong> millones el martes. La p\u00e9rdida acumulada por ventas directas<\/strong> en el mercado asciende a US$1863 millones<\/strong> en 15 de las \u00faltimas 16 jornadas.<\/p>\n La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, declar\u00f3 que ser\u00eda razonable que el primer desembolso fuera equivalente al 40%, es decir, unos US$8000 millones<\/strong>. Sin embargo, tal como adelant\u00f3 LA NACION, fuentes al tanto de la negociaci\u00f3n indicaron que el monto podr\u00eda ser mayor. \u201cCuanto m\u00e1s entre, mejor, porque eso va a funcionar como una se\u00f1al al mercado<\/strong>\u201d, analiz\u00f3 Sica.<\/p>\n El exministro tambi\u00e9n sostuvo que el mercado est\u00e1 esperando qu\u00e9 va a pasar con la regla cambiaria<\/strong>. \u201cDeber\u00eda avanzar hacia un norte de flotaci\u00f3n, pero salir a un mercado de tipo de cambio \u00fanico directamente ser\u00eda como tirarte a la pileta sin agua<\/strong>\u201d, defini\u00f3 P\u00e9rez. <\/p>\n El exgerente del BCRA plante\u00f3 que es necesario conocer \u201cqu\u00e9 va a ser de la vida del<\/strong> crawling peg<\/strong><\/em> y del d\u00f3lar <\/strong>blend<\/strong><\/em>\u201d.<\/p>\n A prop\u00f3sito de esquemas cambiarios, Sica hizo hincapi\u00e9 en la relevancia que va a tener \u201cla secuencia de flexibilizaci\u00f3n<\/strong>\u201d del tipo de cambio. En el hipot\u00e9tico caso de que el programa incluyera un sistema de bandas de flotaci\u00f3n del d\u00f3lar, el exministro consider\u00f3 que \u201cno deber\u00edan ser demasiado anchas<\/strong>\u201d.<\/p>\n Una nota aclaratoria: el sistema de bandas<\/strong>, una inferior y otra superior, le pone piso y techo a la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar. Cuando escape o rompa ese techo, el Central podr\u00eda intervenir mediante la venta de divisas. \u201cSi pon\u00e9s dos bandas anchas incentiv\u00e1s al movimiento<\/strong>\u201d, explic\u00f3 Sica en relaci\u00f3n con la volatilidad que podr\u00eda generar ese supuesto.<\/p>\n Los economistas mencionaron estos asuntos porque son los que, seg\u00fan su parecer, representan los aspectos m\u00e1s importantes que quedan sin conocer del nuevo cap\u00edtulo escrito por la Argentina y el FMI.<\/p>\n Incluso, han deslizado que las definiciones sobre los desembolsos y el esquema cambiario podr\u00edan tener alg\u00fan efecto \u201cen el humor\u201d de los mercados. <\/strong><\/p>\n Kiguel afirm\u00f3 que, si bien es mucho dinero US$20.000 millones<\/strong>, no es \u201cla bomba que tuvo la gesti\u00f3n de Mauricio Macri\u201d cuando accedi\u00f3 a un acuerdo por US$50.000 millones, que luego se ampli\u00f3 hasta US$57.000 millones.<\/p>\n Por \u00faltimo, Sica propuso dos modos de medir el impacto del acuerdo. Uno de ellos postula la comparaci\u00f3n de variables financieras \u201cantes y despu\u00e9s de los aranceles del 2 de abril\u201d<\/strong>. Por citar un dato, el riesgo pa\u00eds previo a esa fecha estaba en 823 puntos<\/strong>. Actualmente, oscila en 978 puntos<\/strong>. Es decir, 155 puntos por arriba<\/strong>.<\/p>\n Adem\u00e1s, el exministro habl\u00f3 de la expectativa sobre cu\u00e1ndo la Argentina podr\u00e1 volver a los mercados internacionales de cr\u00e9dito<\/strong>: \u201cSi vos mirabas la macro, el mercado supon\u00eda que en julio la Argentina iba a hacer roll over<\/strong><\/em>de su deuda sin usar reservas. Eso que en febrero parec\u00eda una certeza, se traslad\u00f3 a fin de a\u00f1o. El acuerdo con el FMI es el puente para lograrlo\u201d.<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunci\u00f3 que alcanz\u00f3 un acuerdo a nivel t\u00e9cnico con la Argentina por un pr\u00e9stamo de US$20.000 millones, una noticia que lleg\u00f3 con cierto nivel de preaviso. Sin embargo, exfuncionarios y economistas destacaron un detalle de dicha comunicaci\u00f3n: el factor tiempo y su aceleraci\u00f3n. \u201cSe espera que el Directorio Ejecutivo del FMI considere el acuerdo propuesto en los pr\u00f3ximos d\u00edas\u201c, cerr\u00f3 la misiva.
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