{"id":144635,"date":"2025-04-06T21:15:24","date_gmt":"2025-04-07T00:15:24","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=144635"},"modified":"2025-04-06T21:15:25","modified_gmt":"2025-04-07T00:15:25","slug":"la-turbulencia-cambiaria-seguiria-al-menos-hasta-el-acuerdo-con-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=144635","title":{"rendered":"La turbulencia cambiaria seguir\u00eda al menos hasta el acuerdo con el FMI"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">Si bien los aranceles que impuso el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, influyen en principio directamente en las exportaciones argentinas, tambi\u00e9n impactan en el pa\u00eds de formas subyacentes. En este sentido, distintos analistas prev\u00e9n que <strong>la turbulencia en los mercados continuar\u00e1 durante las pr\u00f3ximas semanas,<\/strong> al menos hasta que haya una <strong>mayor claridad sobre los alcances de la guerra comercial<\/strong> y\/o <strong>mayores definiciones del acuerdo del gobierno de Javier Milei con el Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cEl efecto global que castig\u00f3 muy fuerte a todo el mundo va a seguir pegando esta semana.<\/strong> El s\u00e1bado entraron en vigencia los aranceles del 10% y <strong>el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles entrar\u00e1n en vigencia los  aranceles particulares, por arriba del 10%, o sea, para China, la Eurozona, etc\u00e9tera. <\/strong>As\u00ed que, por el momento, el corto plazo seguir\u00e1 siendo muy malo a nivel global. <strong>Y en el plano local tambi\u00e9n quedan dos semanas para ver los detalles del acuerdo con del FMI <\/strong>y cu\u00e1les son las eventuales medidas. Est\u00e1 muy vol\u00e1til y dif\u00edcil el contexto\u201d, sostuvo<strong> Fernando Marull, <\/strong>socio de FMyA.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Sin embargo, consider\u00f3 que la Argentina <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/dolar\/dolar-hoy-sigue-la-turbulencia-internacional-y-el-riesgo-pais-supera-los-900-puntos-nid04042025\/\" target=\"_self\" title=\"no sali\u00f3 tan mal parada de la rueda del viernes. \" class=\"com-link\" data-mrf-recirculation=\"n_link_parrafo\">no sali\u00f3 tan mal parada de la rueda del viernes. <\/a>\u201cAl menos mi lectura es que el viernes no estuvo tan mal. S\u00ed cay\u00f3 la bolsa muy fuerte, en l\u00ednea con el resto, pero, para lo duro que estuvo el mundo, que no haya subido el d\u00f3lar y que el Banco Central (BCRA) haya vendido solo US$30 millones da <strong>cierta esperanza de que el impacto va a ser acotado, aunque va a continuar si el mundo sigue feo\u201d, <\/strong>agreg\u00f3. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Fernando Camusso,<\/strong> director de Rafael Capital, apunt\u00f3 que, sobre la base de las declaraciones de funcionarios estadounidenses hechas el fin de semana ratificando los aranceles, el sell off global va a continuar y el mundo va hacia una recesi\u00f3n. <strong>\u201cLa gran pregunta es si Donald Trump hace esto para luego negociar bilateralmente, o no.<\/strong> Por lo pronto, la transferencia de recursos del sector privado al sector p\u00fablico en los Estados Unidos es tremenda, mejorando las condiciones para el rolleo de deuda de la administraci\u00f3n central. Claramente, eso es m\u00e1s socialismo que liberalismo\u201d, explic\u00f3. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Por otro lado, juzg\u00f3 que la Argentina sigue en su encrucijada interna, pero con un mayor perjuicio en caso de continuar esto, porque de un riesgo pa\u00eds de 650\/700 puntos se pas\u00f3 a uno de 930. <strong>\u201cO sea, la firma del acuerdo con el Fondo Monetario ya no te dejar\u00eda en 500 puntos y, por lo tanto, la vuelta a los mercados voluntarios de deuda se hace m\u00e1s lejana.<\/strong> Paralelamente, el mercado local va a seguir priceando si el acuerdo involucra o no alg\u00fan cambio en el esquema cambiario. El monto total (US$20.000 millones) y el porcentaje de desembolso [inicial] hace rato que est\u00e1 [ya considerado] en precios. Si la tasa en d\u00f3lares sigue arriba de la tasa en pesos, el Banco Central continuar\u00e1 vendiendo reservas. Conclusi\u00f3n,<strong> la firma del acuerdo y el no cambio en el esquema cambiario, de darse, lo har\u00e1 en condiciones internacionales muy negativas\u201d,<\/strong> complet\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Adri\u00e1n Yarde Buller, <\/strong>chief economist &amp; strategist de Facimex Valores, coincidi\u00f3 en que ya es casi una realidad que Estados Unidos caer\u00e1 en recesi\u00f3n y enfrentar\u00e1 una aceleraci\u00f3n inflacionaria de corto plazo por el impacto de las tarifas, aunque el gran interrogante es si esto afectar\u00e1 las expectativas, pudiendo limitar el margen de maniobra de la Reserva Federal. \u201cTodo esto es clave para la Argentina, porque est\u00e1 implementando un programa pensado para poder recuperar el acceso al financiamiento de mercado y, <strong>si sigue cayendo el apetito por bonos de pa\u00edses emergentes, el objetivo se puede complicar\u201d,<\/strong> opin\u00f3.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En tanto,<strong> Fernando Baer, <\/strong>economista asociado de Quantum Finanzas, dijo que<strong> el acuerdo con el FMI contribuir\u00eda a despejar un poco el a\u00f1o en materia de oferta neta de divisas,<\/strong> <strong>pero <\/strong>consider\u00f3 a la vez que <strong>el da\u00f1o internacional va a continuar, <\/strong>por lo menos hasta que se comprenda lo que busca Trump con los aranceles y, sobre todo, cu\u00e1les ser\u00e1n los efectos m\u00e1s permanentes de cambios en las reglas de juego. <\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cMe parece que el grado de tensi\u00f3n global que se alcanz\u00f3 con el tema de los aranceles no puede sostenerse por mucho tiempo, pero <strong>cu\u00e1ndo y c\u00f3mo terminar\u00e1 no lo sabemos\u201d, <\/strong>sum\u00f3 <strong>Andr\u00e9s Reschini,<\/strong> de F2 Soluciones financieras<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Otro efecto negativo de los aranceles para el pa\u00eds es la presi\u00f3n sobre la estrategia cambiaria. Seg\u00fan<strong> GMA Capital, <\/strong>\u201cun mayor d\u00e9ficit de nuestros <strong>socios comerciales <\/strong>hacia Estados Unidos podr\u00eda incurrir en la <strong>depreciaci\u00f3n de sus monedas<\/strong> y esto perjudicar\u00eda nuestro tipo de cambio real a\u00fan m\u00e1s, poniendo presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar oficial y <strong>fijando un signo de interrogaci\u00f3n sobre la estrategia cambiaria\u201d. <\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En el mismo sentido, un informe de Reschini del viernes \u00faltimo dice que \u201cel margen de error se achica para el Gobierno en este contexto, y<strong> la rigidez del esquema cambiario puede volverse en contra con un tipo de cambio real apreciado <\/strong>y una econom\u00eda que a\u00fan requiere reformas para que se incrementen la inversi\u00f3n y la productividad\u201d.<\/p>\n<section class=\"border border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Si bien los aranceles que impuso el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, influyen en principio directamente en las exportaciones argentinas, tambi\u00e9n impactan en el pa\u00eds de formas subyacentes. 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