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El Banco Central (BCRA) cerr\u00f3 el peor mes en materia de intervenci\u00f3n cambiaria y evoluci\u00f3n de sus reservas en lo que va de la era Milei. <\/strong>La entidad a cargo de Santiago Bausili debi\u00f3 aportar al mercado hoy otros US$143 millones,<\/strong> en una jornada en la que se operaron US$493 millones, dato que indica que de las arcas oficiales salieron el 29% de las divisas negociadas en el d\u00eda.<\/p>\n De esta manera, lleva once ruedas cediendo reservas en este tipo de operaciones,<\/mark> una seguidilla in\u00e9dita para esta administraci\u00f3n, en la que debi\u00f3 desprenderse de US$1780 millones<\/strong> (a raz\u00f3n de US$161,8 millones promedio por rueda). <\/p>\n As\u00ed cerr\u00f3 marzo con un saldo negativo de US$1156 millones por este tipo de operaciones,<\/mark> m\u00e1s de ocho veces superior al peor saldo de apenas US$138 millones que hab\u00eda registrado en julio del a\u00f1o pasado.<\/p>\n Y todo por el vuelco que dio el mercado luego de que aparecieran las primeras insinuaciones oficiales sobre un posible ajuste en la r\u00edgida pol\u00edtica cambiaria actual (que podr\u00eda suponer la eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar exportador o <\/strong>blend <\/strong><\/em>y la eliminaci\u00f3n de la regla autom\u00e1tica de ajuste del 1% mensual para el tipo de cambio oficial) <\/strong>para facilitar un acuerdo con el FMI destinado a capitalizar precisamente al BCRA.<\/p>\n Esa sola suposici\u00f3n desat\u00f3 el desarme de miles de inversiones en pesos<\/strong> que hab\u00edan sido realizadas para captar el diferencial entre la tasa de inter\u00e9s en esa moneda y la de ajuste del d\u00f3lar oficial (carry trade<\/em>), lanz\u00f3 a las empresas a anticipar sus compras al exterior o pagos de deuda y puso en guardia a los exportadores, que comenzaron a ralear sus liquidaciones bajo el temor de estar realizando posiblemente un negocio ruinoso.<\/p>\n El c\u00f3ctel tuvo un resultado ruinoso para las reservas del BCRA que, en t\u00e9rminos brutos, cayeron de los US$28.117 millones con los que hab\u00eda cerrado febrero a los US$25.032 millones (-US$3085 millones), <\/strong>tras registrar hoy otro retroceso de US$723 millones vinculado con la venta de US$192 millones que la entidad hab\u00eda realizado el viernes, con pagos a organismos varios por US$214 millones -incluye giros al BID por US$67 millones y al Club de Par\u00eds por US$61 millones-, adem\u00e1s de los habituales movimientos que los bancos hacen para el cierre de su Posici\u00f3n Cambiaria del mes, cuyo reflujo deber\u00eda hacerse notar desde ma\u00f1ana, explicaron desde el ente monetario.<\/p>\n \u201cPara las reservas internacionales, marzo fue el peor mes desde octubre 2023. Y si tomamos los primeros tres meses del a\u00f1o, acumularon una ca\u00edda de US$4559 millones\u201d<\/strong>, observ\u00f3 al respecto el economista Mart\u00edn Polo.<\/p>\n Pero m\u00e1s ruinoso result\u00f3 para su tenencia propia o neta,<\/strong> que ya era negativa en unos US$4300 millones hace un mes y ahora cerr\u00f3 marzo ampliando ese rojo hasta casi los US$6900 millones. <\/strong>De esta manera, hasta aqu\u00ed, el plan armado para fortalecer al BCRA, ante la persistente incertidumbre reinante pese a algunos ingentes esfuerzos oficiales por aplacarla, lo debilit\u00f3 un poco m\u00e1s.<\/p>\n Los analistas consideran al resultado del mes circunstancial.<\/strong> Lo hacen porque entienden que, apenas se despejen las incertidumbres sobre el manejo del tipo de cambio oficial que resulte \u201cbendecido\u201d en el acuerdo con el FMI, reaparecer\u00e1 la oferta de divisas y con un volumen importante por la suspensi\u00f3n de ventas en las \u00faltimas semanas y el arribo de las nuevas liquidaciones vinculadas con la cosecha gruesa, que ya comenz\u00f3 a llegar a los puertos.<\/p>\n \u201cLa falta de certidumbre sobre el <\/strong>crawling peg<\/strong><\/em> sec\u00f3 al mercado oficial y oblig\u00f3 al BCRA a vender d\u00f3lares en MULC. <\/strong>Una vez definido qu\u00e9 se va a hacer con eso, la autoridad monetaria deber\u00eda volver a comprar reservas\u201d, considera, por caso, el consultor y economista Fernando Marull.<\/p>\n Por lo pronto, una curiosidad de marzo fue que el BCRA increment\u00f3 el celo en su manejo precisamente del <\/strong>crawling peg<\/strong><\/em>. <\/strong>Esto se confirm\u00f3 hoy, al convalidar una suba de apenas $0,50 para el d\u00f3lar mayorista, que cerr\u00f3 a $1.071,00\/1.074,00 por unidad, para compra y venta respectivamente, y de este modo apenas avanz\u00f3 un 0,87% en el mes, es decir, algo por debajo a\u00fan del 1% comprometido, hizo notar el operador y analista Gustavo Quintana, de PR Cambios.<\/p>\n El Banco Central (BCRA) cerr\u00f3 el peor mes en materia de intervenci\u00f3n cambiaria y evoluci\u00f3n de sus reservas en lo que va de la era Milei. 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