![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/el-gobierno-refinancio-todo-lo-que-le-vencia-y-N5SGAOPKMVHJTJCFQYSEYAWZEM-1.jpg\"\/)
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El Gobierno capt\u00f3 hoy del mercado local $4,424 billones<\/strong> mediante la emisi\u00f3n de cuatro t\u00edtulos de deuda de corto plazo, suma con la que no s\u00f3lo cubre el total de los vencimientos por $2,7 billones que enfrenta este viernes, sino que adem\u00e1s agrega $1,74 billones al colch\u00f3n de liquidez de resguardo con el que se maneja<\/strong> para evitar que cada licitaci\u00f3n pueda generar incertidumbre en la econom\u00eda.<\/p>\n Tom\u00f3 esa cifra, que \u201csignifica un rollover<\/em> de 165%\u201d, destac\u00f3 el secretario de Finanzas, Pablo Quirno<\/strong>, al postear los resultados por la red X, luego de haber recibido ofertas de compra \u201cpor un total de $5,314 billones\u201d.<\/p>\n Es decir, rechaz\u00f3 el 17% de las presentaciones, en un intento de no convalidar tasas m\u00e1s altas a las del 2,58% al 2,53% mensual (lo que implica un rango que va del 35,73% al 34,93% nominal anual), que termin\u00f3 pactando con las Letras de Capitalizaci\u00f3n (Lecap) emitidas a 31, 59 y 81 d\u00edas, rendimientos todos que se ubicaron por encima de los que se operan en el mercado.<\/strong><\/p>\n As\u00ed confirm\u00f3 -como advirti\u00f3 ayer LA NACION<\/strong>\u2013 que su principal objetivo, tras dos licitaciones sin poder renovar todo lo que le venc\u00eda, era preservar el colch\u00f3n de liquidez antes mencionado<\/strong>(hoy en torno a los $5 billones si se considera s\u00f3lo las tenencias en moneda nacional) o incluso ampliarlo, de ser posible, para tratar de evitar sobresaltos en la materia en adelante.<\/p>\n \u201cEl excedente de $1,740 billones ser\u00e1 depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA\u201d, indic\u00f3 al respecto Quirno,<\/strong> quien se encuentra en Ciudad del Cabo (Sud\u00e1frica) tomando parte de la cumbre de ministros y banqueros centrales del G20. All\u00ed tendr\u00eda encuentros con los presidentes del Banco Mundial y delBID, cuando el equipo econ\u00f3mico est\u00e1 en plena negociaci\u00f3n de un nuevo acuerdo con el Fondo MonetarioInternacional.<\/p>\n \u201cLo logr\u00f3 pagando \u2018premio\u2019 sobre las tasas del mercado <\/strong>secundario donde las Lecap cotizan alrededor de 2,2%. Esto muestra que el Gobierno quer\u00eda un roll-over <\/em>fuerte\u201d, destac\u00f3 Federico Machado<\/strong>, de Econom\u00eda Open (Observatorio de Pol\u00edticas para la Econom\u00eda Nacional).<\/p>\n El analista financiero Juan Manuel Palacios<\/strong> coincidi\u00f3 en evaluar que la tasa convalidada, superior al 2,5% mensual para los instrumentos a tasa fija, fue \u201calta\u201d, en especial, comparada \u201ccontra un crawling peg<\/em> del 1%\u201d. Es decir, que buena parte de la oferta pudo haber estado atra\u00edda por quienes apuestan al denominado <\/strong>carry trade<\/strong><\/em>,<\/em> es decir, colocaciones que se hacen en pesos buscando aprovechar la quietud del tipo de cambio para capturar luego ganancias en d\u00f3lares.<\/strong><\/p>\n Hay que observar que los vencimientos de estos instrumentos caer\u00e1n meses antes de las elecciones <\/strong>de medio t\u00e9rmino y que las previsiones de mercado indican que, de tener que realizar alguna correcci\u00f3n cambiaria, el Gobierno optar\u00eda por hacerla luego del comicio previsto para octubre.<\/p>\n Y recordar que, en licitaciones previas, el Gobierno buscado extender muchos vencimientos hasta 2026 y 2027 ya sea mediante sucesivos canjes o colocando t\u00edtulos a mayor plazo, todo lo contrario a lo que hizo ayer.<\/p>\n Seg\u00fan los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) este giro en la estrategia previa habr\u00eda respondido a una intenci\u00f3n de evitar tasas m\u00e1s altas en t\u00edtulos a largo plazo.<\/p>\n Por lo pronto, de los resultados difundidos surge que los instrumentos ofrecidos a tasa fija captaron el 78,3% del total colocado, <\/strong>mientras que casi $1 bill\u00f3n (el 21,7% restante) se volc\u00f3 al bono ajustable por inflaci\u00f3n (Boncer) por vencer a fin de mayo, que se coloc\u00f3 con una tasa del 5,43% por encima del recorrido que registre hasta ese entonces ese indexador basado en data del IPC.<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Gobierno capt\u00f3 hoy del mercado local $4,424 billones mediante la emisi\u00f3n de cuatro t\u00edtulos de deuda de corto plazo, suma con la que no s\u00f3lo cubre el total de los vencimientos por $2,7 billones que enfrenta este viernes, sino que adem\u00e1s agrega $1,74 billones al colch\u00f3n de liquidez de resguardo con el que se maneja para evitar que cada licitaci\u00f3n pueda generar incertidumbre en la econom\u00eda.
\n Tom\u00f3 esa cifra, que \u201csignifica un rollover de 165%\u201d, destac\u00f3 el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, al postear los resultados por la red X, luego de haber recibido ofertas de compra \u201cpor un total de $5,314 billones\u201d.
\n Es decir, rechaz\u00f3 el 17% de las presentaciones, en un intento de no convalidar tasas m\u00e1s altas a las del 2,58% al 2,53% mensual (lo que implica un rango que va del 35,73% al 34,93% nominal anual), que termin\u00f3 pactando con las Letras de Capitalizaci\u00f3n (Lecap) emitidas a 31, 59 y 81 d\u00edas, rendimientos todos que se ubicaron por encima de los que se operan en el mercado.
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