{"id":132098,"date":"2025-02-05T04:30:43","date_gmt":"2025-02-05T07:30:43","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=132098"},"modified":"2025-02-05T04:30:46","modified_gmt":"2025-02-05T07:30:46","slug":"una-medida-del-banco-central-afectara-a-una-de-las-inversiones-en-pesos-mas-usadas-por-los-argentinos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=132098","title":{"rendered":"Una medida del Banco Central afectar\u00e1 a una de las inversiones en pesos m\u00e1s usadas por los argentinos"},"content":{"rendered":"

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El rendimiento de los fondos comunes de inversi\u00f3n de liquidez inmediata<\/strong>, m\u00e1s conocidos como money market, <\/em>caer\u00e1 con el correr de las semanas<\/strong>. Seg\u00fan analistas, la tasa podr\u00eda recortarse del 30% actual hasta un 25% nominal anual (TNA),<\/mark> luego de que el Banco Central (BCRA) modificara la forma de encajar el dinero de los plazos fijos precancelables y tras recortar la tasa de inter\u00e9s de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

Los fondos comunes de inversi\u00f3n money market <\/em>ganaron popularidad con la llegada de las billeteras digitales, y en un contexto de inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos, por ofrecer rendimientos diarios y la opci\u00f3n de retirar la plata en cualquier momento del d\u00eda. Estos fondos est\u00e1n compuestos por plazos fijos tradicionales, plazos fijos precancelables, cuentas remuneradas y cauciones<\/strong>, instrumentos que en la \u00faltima semana tuvieron modificaciones que llevaron la tasa a la baja.<\/p>\n

A trav\u00e9s de la Comunicaci\u00f3n A8189, la autoridad monetaria reglament\u00f3 que los plazos fijos precancelables que constituyan los fondos comunes de inversi\u00f3n money market <\/em>deber\u00e1n ser tratados como dep\u00f3sitos a plazo<\/strong> y luego como dep\u00f3sitos a vista. En la pr\u00e1ctica, esto significa una diferencia en los encajes a ser integrados por los bancos por estos dep\u00f3sitos: <\/strong>mientras que antes eran del 25% y pod\u00edan realizarse con bonos o letras elegibles, ahora pasaron a ser del 20% en efectivo.<\/strong><\/p>\n

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El jueves pasado, el BCRA redujo la tasa de pol\u00edtica monetaria del 31% al 29% nominal anual<\/span>Ricardo Pristupluk<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

\u201cEste tipo de plazo fijo es un instrumento que usan los fondos <\/strong>money market<\/strong><\/em> porque permiten asegurar una tasa de rendimiento por 180 d\u00edas<\/strong> (conveniente en este escenario de tasas a la baja) a la vez que no se resigna la liquidez, dada la opci\u00f3n de precancelaci\u00f3n\u201d, explic\u00f3 Juan Ignacio Alonso, head portfolio manager<\/em> del Grupo SBS.<\/p>\n

Para el analista, como los bancos deber\u00e1n integrar el encaje de estos plazos fijos en efectivo en lugar de t\u00edtulos p\u00fablicos, sus costos aumentar\u00e1n. El efecto inmediato fue que las entidades financieras directamente dejaron de tomar plazos fijos precancelables<\/strong>, o lo hacen con tasas que no son convenientes. Esto se traducir\u00e1 en una reducci\u00f3n de la duraci\u00f3n de las carteras de los money market.<\/em><\/mark><\/p>\n

\u201cEsta medida encarece estos dep\u00f3sitos y, por ende, bajar\u00e1 la tasa ofrecida por los bancos. <\/strong>La discusi\u00f3n de lo que puede suceder es lo siguiente: si los FCI contin\u00faan depositando a una tasa m\u00e1s baja, esta regulaci\u00f3n ser\u00eda contractiva, pues puede verse de dos maneras. La primera es como una suba de encajes efectivos no remunerados. La segunda es que hay menos demanda cautiva en las licitaciones del Tesoro por parte de los bancos buscando t\u00edtulos para integrar encajes\u201d, se\u00f1alaron los analistas de Outlier.<\/p>\n

A esta situaci\u00f3n se le suma la baja de la tasa de inter\u00e9s de la pol\u00edtica monetaria, <\/strong>que el jueves por la noche el Banco Central recort\u00f3 del 32% al 29% nominal anual (TNA). Al d\u00eda siguiente, los principales bancos tambi\u00e9n redujeron la tasa con la que remuneran los plazos fijos minoristas a 30 d\u00edas, <\/strong>del 28% al 25% nominal anual promedio, con impacto directo sobre los fondos comunes de inversi\u00f3n de liquidez inmediata.<\/p>\n

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Las medidas de seguridad del billete de $20.000<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n

\u201cA mediados de enero, estos fondos manten\u00edan un 52,5% de sus inversiones en plazos fijos<\/strong>. Y, si bien este tipo de instrumentos no responde de manera inmediata a los recortes<\/strong> (cada uno va a depender de su vencimiento), es un comportamiento que, sin dudas, se traslada hacia los money market<\/em>. Adem\u00e1s, y como dato a destacar, este segmento mantiene gran parte de su cartera (28%) en inversiones en cuenta corriente. De este modo, el nuevo recorte podr\u00eda llevar a las TNA promedio de este segmento cercanas al 25%\u201d,<\/strong> sum\u00f3 Valentina Heredia, analista research <\/em>FCI de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).<\/p>\n

A modo de comparaci\u00f3n, el rendimiento del fondo com\u00fan de inversi\u00f3n money market <\/em>que ofrece Mercado Pago<\/strong> rindi\u00f3 29,8% en los \u00faltimos 30 d\u00edas. En Ual\u00e1<\/strong>, la tasa fue del 30,89%. Y en Prex<\/strong>, del 29,56%, por nombrar algunas de las billeteras digitales que ofrecen esta inversi\u00f3n a sus usuarios.<\/p>\n

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