{"id":126156,"date":"2025-01-22T15:37:12","date_gmt":"2025-01-22T18:37:12","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=126156"},"modified":"2025-01-22T15:37:16","modified_gmt":"2025-01-22T18:37:16","slug":"cuanto-destino-el-gobierno-para-intervenir-sobre-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=126156","title":{"rendered":"Cu\u00e1nto destin\u00f3 el Gobierno para intervenir sobre el d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph  --capital --s\">El <strong>Banco Central oficializ\u00f3 los n\u00fameros de su intervenci\u00f3n en el mercado financiero.<\/strong> En un contexto de calma de los tipos de cambio libres, el ente monetario destina parte de sus reservas a operaciones con bonos en el mercado secundario: <strong>ya lleva usados m\u00e1s de US$1602 en este plan.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Los datos fueron informados ayer por <strong>Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA,<\/strong> en una exposici\u00f3n ante inversores, en la que volc\u00f3 el an\u00e1lisis de las principales variables macroecon\u00f3micas, los indicadores monetarios del organismo y sus proyecciones para este a\u00f1o.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">La intervenci\u00f3n del BCRA sobre los d\u00f3lares financieros desde julio de 2024 hasta enero de 2025<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">En una de las p\u00e1ginas de su presentaci\u00f3n, el economista detall\u00f3 que <mark class=\"hl_underline\">desde mediados de julio \u00faltimo hasta el 16 de enero (\u00faltima cifra disponible), la entidad monetaria gast\u00f3 US$1602 millones para comprar bonos del Tesoro emitidos en moneda extranjera.<\/mark><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>Solo en la primera quincena de enero, el monto utilizado para estas compras fue de US$619 millones.<\/strong> Fue en un contexto de suave pero sostenida tendencia al alza de los d\u00f3lares financieros, que dilataron la brecha cambiaria y <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/dolar\/niveles-atipicamente-elevados-se-volvieron-a-observar-intervenciones-del-banco-central-sobre-los-nid21012025\/\" target=\"_self\" title=\"llevaron al BCRA a intensificar su actividad en el mercado de bonos,\" class=\"com-link\"><strong>llevaron al BCRA a intensificar su actividad en el mercado de bonos,<\/strong><\/a> que <strong>impacta negativamente sobre el saldo final de acumulaci\u00f3n de reservas: es que, si bien es positivo en lo que va del mes<\/strong>, estas operaciones generan un canal de salida de divisas.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">IAEF<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEra esperable que pase. Hay un atraso cambiario notorio y <strong>eso genera una mayor demanda sobre el tipo de cambio<\/strong>.<strong> Esa demanda, por el cepo, se ve en gran parte en los d\u00f3lares alternativos<\/strong>\u201d, explica el analista <strong>Christian Buteler,<\/strong> al analizar la din\u00e1mica que lleva a la intervenci\u00f3n del BCRA.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">De hecho, con su actividad en las dos primeras semanas del a\u00f1o, <mark class=\"hl_underline\">enero ya es el mes con mayor intervenci\u00f3n por parte del ente monetario por esta v\u00eda (US$619 millones)<\/mark>. As\u00ed se desprende de los datos informados en la presentaci\u00f3n de Werning, donde consta que en diciembre hab\u00edan sido US$325 millones, y en julio, otros US$308 millones.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">De esta manera, en las dos primeras semanas del mes <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/el-banco-central-consiguio-un-prestamo-de-us1000-millones-para-reforzar-las-reservas-nid03012025\/\" target=\"_self\" title=\"el BCRA us\u00f3 m\u00e1s del 60% del repo de US$1000 millones\" class=\"com-link\"><strong>el BCRA us\u00f3 m\u00e1s del 60% del repo de US$1000 millones<\/strong><\/a>, el pr\u00e9stamo de bancos privados que se anunci\u00f3 a comienzos de este a\u00f1o para sumar divisas a las reservas.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El mecanismo se da en el marco de<strong> la \u201csegunda etapa\u201d del plan monetario que el BCRA anunci\u00f3 y puso en marcha en julio del a\u00f1o pasado.<\/strong> En ese momento, <strong>plante\u00f3 su intenci\u00f3n de retirar unos $2,5 billones de circulaci\u00f3n <\/strong>que, en su visi\u00f3n, se hab\u00edan generado por la compra de divisas en el mercado oficial.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u00bfC\u00f3mo funciona? <strong>Al comprar d\u00f3lares para sus reservas, el BCRA entrega pesos.<\/strong> Para esterilizar parte de esos pesos emitidos, el organismo vende d\u00f3lares a cambio de bonos, con lo cual genera una mayor oferta de divisas en el mercado secundario que lleva a la baja a los tipos de cambio financieros (CCL y MEP), y finalmente, vende esos bonos a cambio de pesos. El resultado final: vendi\u00f3 d\u00f3lares de sus reservas y se hizo de pesos, que retir\u00f3 de circulaci\u00f3n.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">La fachada del Banco Central, en el microcentro porte\u00f1o<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Ricardo Pristupluk<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Ese esquema, presentado en su momento como una \u201cprofundizaci\u00f3n del programa monetario\u201d, en un contexto de disparada de la cotizaciones libres y suba de la brecha cambiaria, le entreg\u00f3 <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/el-gobierno-estima-vender-us2000-millones-en-el-mercado-financiero-para-bajar-la-brecha-cambiaria-nid15072024\/\" target=\"_self\" title=\"al BCRA un margen para intervenir en el mercado por unos US$2000 millones\" class=\"com-link\"><strong>al BCRA un margen para intervenir en el mercado por unos US$2000 millones<\/strong><\/a>. De esta manera, <strong>y siguiendo los n\u00fameros oficiales presentados por Werning, al organismo le restar\u00eda un espacio de alrededor de US$400 millones sobre este segmento.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201c<strong>El Gobierno tiene que ir a negociar un programa con el FMI, y en ese camino el escollo m\u00e1s importante est\u00e1 en la pol\u00edtica cambiaria.<\/strong> No es lo mismo intentar este plan con una brecha del 10% que con una brecha del 50%, y por eso van a hacer lo posible para sostenerlo en estos niveles\u201d, apunta Buteler.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Sin embargo, el analista advierte por los saldos negativos en el sector externo que pueden afectar a la econom\u00eda, en un contexto de apreciaci\u00f3n cambiaria. \u201c<strong>Si fuera \u00fanicamente el turismo, hay que aguantar en enero y febrero, pero el atraso cambiario no es solo eso, y se va a empezar a ver en una mayor cantidad de importaciones y menos producci\u00f3n local,<\/strong> porque al empresario le va a convenir traer productos del exterior que fabricarlos ac\u00e1\u201d, dice el analista.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEl tema cambiario es el gran punto a definir en 2025, porque si sosten\u00e9s el atraso cambiario, vas a tener un costo en materia de reservas y de nivel de actividad, y si vas a una liberaci\u00f3n del tipo de cambio, con el atraso que ya ten\u00e9s, seguramente tengas alg\u00fan salto y, por lo tanto, un impacto en la inflaci\u00f3n. Y creo que van a ir por la primera opci\u00f3n\u201d, concluye.<\/p>\n<section class=\"border border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Banco Central oficializ\u00f3 los n\u00fameros de su intervenci\u00f3n en el mercado financiero. En un contexto de calma de los tipos de cambio libres, el ente monetario destina parte de sus reservas a operaciones con bonos en el mercado secundario: ya lleva usados m\u00e1s de US$1602 en este plan. 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