<\/p>\n
Desde el comedor en la planta baja de la \u201cVilla de Carl\u201d en Copenhague, los invitados disfrutan de vistas a un encantador jard\u00edn adornado con estatuas cl\u00e1sicas. La casa de estilo Art Nouveau fue construida en 1892 por Carl Jacobsen, hijo del fundador de Carlsberg. Desde entonces, la cervecera, que actualmente utiliza la casa para reuniones, se ha convertido en una de las m\u00e1s grandes del mundo. Jacob Aarup-Andersen, el actual director de Carlsberg, admite que el \u00e9xito de la compa\u00f1\u00eda forma parte de un rompecabezas m\u00e1s grande sobre las empresas danesas. Justo anoche, durante la cena, alguien le pregunt\u00f3 c\u00f3mo un pa\u00eds tan peque\u00f1o puede producir tantas grandes empresas.<\/p>\n
Lo que es cierto en Dinamarca tambi\u00e9n lo es en Finlandia, Noruega y Suecia. Los cuatro pa\u00edses n\u00f3rdicos m\u00e1s grandes representan alrededor del 1% del PIB mundial y el 0.3% de su poblaci\u00f3n. Sin embargo, han producido una impresionante lista de gigantes corporativos. Lego es el mayor fabricante de juguetes del planeta por ingresos; IKEA es el mayor fabricante de muebles (y, gracias a las alb\u00f3ndigas suecas, su sexta cadena de restaurantes m\u00e1s grande).<\/p>\n
Los pa\u00edses n\u00f3rdicos albergan a destacados fabricantes de todo, desde maquinaria (Atlas Copco) y equipos de telecomunicaciones (Nokia y Ericsson), hasta cinturones de seguridad (Autoliv) y ascensores (KONE). La regi\u00f3n tambi\u00e9n ha producido la mayor empresa de m\u00fasica en streaming del mundo (Spotify) y su mayor servicio de \u201ccompra ahora, paga despu\u00e9s\u201d (Klarna). Novo Nordisk, un pionero dan\u00e9s en medicamentos para perder peso, es la empresa m\u00e1s valiosa de Europa, incluso despu\u00e9s de que sus acciones cayeran en diciembre debido a los decepcionantes resultados de los ensayos de un nuevo medicamento.<\/p>\n
Las empresas n\u00f3rdicas han superado a las del resto de Europa en la \u00faltima d\u00e9cada. En los cuatro pa\u00edses, las empresas no financieras cotizadas han generado mayores rendimientos para los accionistas que el promedio europeo en los \u00faltimos diez a\u00f1os. <\/strong>Hoy, las empresas n\u00f3rdicas representan alrededor del 13% del MSCI Europa, un \u00edndice de las empresas m\u00e1s valiosas del continente, frente al 10% hace cinco a\u00f1os. Esto ahora es aproximadamente la misma proporci\u00f3n que las empresas alemanas.<\/p>\n Las empresas n\u00f3rdicas tambi\u00e9n se comparan bien con sus pares globales en los mismos sectores. Comparamos las 20 empresas cotizadas m\u00e1s valiosas de la regi\u00f3n con sus principales rivales extranjeros en varias m\u00e9tricas. De media, las empresas n\u00f3rdicas generaron m\u00e1rgenes operativos que fueron siete puntos porcentuales m\u00e1s altos que la mediana de sus competidores en 2023, con rendimientos sobre el capital invertido cinco puntos porcentuales superiores. La deuda en relaci\u00f3n con las ganancias operativas (antes de la depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n) fue m\u00e1s baja para 14 de las 20 empresas que analizamos en comparaci\u00f3n con sus rivales. El crecimiento anual de las ventas fue similar al de la competencia.<\/p>\n Por supuesto, no todas las empresas n\u00f3rdicas son exitosas<\/strong>. Northvolt, un fabricante de bater\u00edas, recientemente se declar\u00f3 en bancarrota. El negocio de tel\u00e9fonos m\u00f3viles de Nokia fue aplastado por el iPhone. Tambi\u00e9n hay un elemento de suerte en el \u00e9xito de los n\u00f3rdicos. La regi\u00f3n est\u00e1 bendecida con acceso a vastos recursos naturales, incluidos madera, mineral de hierro y -particularmente en Noruega- petr\u00f3leo y gas. Aun as\u00ed, el desempe\u00f1o superior de las empresas n\u00f3rdicas es notable. \u00bfQu\u00e9 lo explica? Un factor es que los empresarios n\u00f3rdicos, como sus antepasados vikingos, son aventureros extranjeros. \u201cNuestra peque\u00f1ez es una bendici\u00f3n en el sentido de que hace que la perspectiva internacional sea obligatoria\u201d, dice Aarup-Andersen. Entre las diez empresas m\u00e1s valiosas de los n\u00f3rdicos para las cuales se dispone de datos, la mediana de ingresos generados en casa es solo del 2%, en comparaci\u00f3n con el 12% de sus contrapartes en el resto de Europa y el 46% en Am\u00e9rica. Anders Boyer, director financiero de Pandora, el mayor fabricante de joyas del mundo por volumen, dice que su empresa pas\u00f3 de una sola tienda en Copenhague a una operaci\u00f3n global en siete u ocho a\u00f1os. Hoy, Dinamarca representa el 1% de sus ventas.<\/p>\n Un segundo factor es que las empresas n\u00f3rdicas han sido adoptantes entusiastas de la tecnolog\u00eda<\/strong>. Poco despu\u00e9s de la Segunda Guerra Mundial, el fundador de Lego cambi\u00f3 el material preferido del fabricante de juguetes de madera a pl\u00e1stico tras jugar con una m\u00e1quina de moldeo de pl\u00e1stico de \u00faltima tecnolog\u00eda (cost\u00f3 un a\u00f1o de ventas). Hoy, ese esp\u00edritu persiste. Los datos de Eurostat, una agencia de estad\u00edsticas, muestran que el 45% de las empresas en la Uni\u00f3n Europea que emplean a m\u00e1s de diez personas pagan por servicios de computaci\u00f3n en la nube. El promedio en los cuatro pa\u00edses n\u00f3rdicos, que encabezan el ranking, es del 73%.<\/p>\n El fervor n\u00f3rdico por la tecnolog\u00eda tambi\u00e9n es visible en la floreciente escena de startups de la regi\u00f3n.<\/strong> Entre las ciudades europeas, solo Londres, Par\u00eds y Berl\u00edn atraen m\u00e1s financiamiento de capital riesgo que Estocolmo, que tiene muchos menos habitantes. Helsinki est\u00e1 llena de desarrolladores de juegos, incluidos Rovio, creador de Angry Birds, y Supercell, que lanz\u00f3 Clash of Clans. Los emprendedores n\u00f3rdicos hoy en d\u00eda pueden encontrar menos intimidante tomar riesgos sabiendo que, si fracasan, tendr\u00e1n acceso a generosos beneficios por desempleo y sistemas p\u00fablicos de salud y educaci\u00f3n bien funcionando.<\/p>\n La pol\u00edtica gubernamental m\u00e1s amplia es un tercer factor que sustenta el \u00e9xito de las empresas n\u00f3rdicas. Aunque las altas tasas de impuestos personales financian sistemas de bienestar generosos en los pa\u00edses n\u00f3rdicos, la tasa sobre las ganancias corporativas es m\u00e1s o menos la misma que en Estados Unidos. Cada a\u00f1o, la Heritage Foundation, un grupo de reflexi\u00f3n conservador en Washington, elabora un \u00edndice de libertad econ\u00f3mica de los pa\u00edses, que captura aspectos como la apertura de los mercados, mediante medidas como las tarifas, y la libertad con que las empresas pueden operar, evaluando las regulaciones. Dinamarca, Noruega y Suecia est\u00e1n entre los diez primeros. En particular, en Dinamarca es m\u00e1s f\u00e1cil contratar y despedir trabajadores que en el resto de Europa.<\/strong> El enfoque del gobierno dan\u00e9s hacia la digitalizaci\u00f3n tambi\u00e9n ha facilitado hacer negocios all\u00ed. Como se\u00f1ala Vincent Clerc, el director de Maersk, un gigante dan\u00e9s del transporte mar\u00edtimo, \u201cPuedes obtener un n\u00famero de IVA en un d\u00eda\u201d. En Francia eso puede llevar meses.<\/p>\n Un cuarto factor en el rendimiento superior de los n\u00f3rdicos es la paciencia de sus accionistas. Seg\u00fan la consultora McKinsey, cuatro de cada cinco grandes empresas n\u00f3rdicas tienen propiedad a largo plazo, frente a tres de cada cinco en Europa y solo una de cada cinco en Estados Unidos. Las dinast\u00edas empresariales juegan un papel importante en la regi\u00f3n. Maersk y Lego siguen siendo controladas, respectivamente, por las familias fundadoras Moller y Kristiansen, aunque ambas empresas son dirigidas en el d\u00eda a d\u00eda por externos. <\/strong>En Suecia, los Wallenberg, cuya fortuna se origin\u00f3 en la banca, poseen grandes participaciones en varias empresas, como Atlas Copco y Ericsson. Otras grandes empresas n\u00f3rdicas, como Carlsberg y Novo Nordisk, est\u00e1n controladas por fundaciones sin fines de lucro.<\/p>\n Estos arreglos han impedido que empresas extranjeras adquieran compa\u00f1\u00edas n\u00f3rdicas, d\u00e1ndoles m\u00e1s tiempo para crecer. Tambi\u00e9n ha facilitado que las empresas inviertan en su \u00e9xito a largo plazo. McKinsey calcula que cuatro de cada cinco empresas n\u00f3rdicas cotizadas gastan m\u00e1s en investigaci\u00f3n y desarrollo que sus rivales en otras partes de Occidente. Lars Fruergaard Jorgensen, el director de Novo Nordisk, ha dicho que su principal enfoque es c\u00f3mo se ver\u00e1 la empresa dentro de diez o 20 a\u00f1os.<\/p>\n Eso es algo bueno, porque el modelo empresarial n\u00f3rdico puede estar bajo presi\u00f3n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Dada su dependencia de operaciones en el extranjero, las empresas n\u00f3rdicas est\u00e1n particularmente expuestas a aguas geopol\u00edticas m\u00e1s turbulentas. Algunas ya se han visto afectadas. En 2023, el negocio de Carlsberg en Rusia fue incautado por el gobierno del pa\u00eds y puesto bajo \u201cgesti\u00f3n temporal\u201d. En diciembre, la cervecera acord\u00f3 vender la operaci\u00f3n a dos empleados locales con un descuento considerable. Maersk ha tenido barcos y terminales de contenedores golpeados por misiles hut\u00edes en el Mar Rojo, lo que oblig\u00f3 a sus barcos a evitar el Canal de Suez, sumando tiempo y costos.<\/p>\n Hacer negocios en el extranjero se volver\u00e1 a\u00fan m\u00e1s dif\u00edcil durante el segundo mandato de Donald Trump.<\/strong> En la campa\u00f1a, el presidente electo prometi\u00f3 imponer un arancel del 10% sobre las importaciones de todos los pa\u00edses. La amenaza puede no materializarse, ya que desde las elecciones, Trump ha centrado su ira en M\u00e9xico, Canad\u00e1 y China, pero una visi\u00f3n m\u00e1s esc\u00e9ptica sobre el comercio ciertamente se filtrar\u00e1 en la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas estadounidenses en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Eso podr\u00eda ser un problema; un tercio de las ventas de las diez empresas n\u00f3rdicas m\u00e1s valiosas se generan en Am\u00e9rica.<\/p>\n Manejar todo esto requerir\u00e1 una \u00faltima caracter\u00edstica de las empresas n\u00f3rdicas. Niels Christiansen, director ejecutivo de Lego, invoca a Charles Darwin en su evaluaci\u00f3n de por qu\u00e9 las empresas de la regi\u00f3n tienen tanto \u00e9xito. \u201cNo es necesariamente el m\u00e1s fuerte el que sobrevive\u201d, sino \u201cel que se adapta a los cambios.\u201d A medida que los negocios globales se preparan para el regreso de Trump a la Casa Blanca, esas palabras son m\u00e1s sabias que nunca.<\/p>\n Desde el comedor en la planta baja de la \u201cVilla de Carl\u201d en Copenhague, los invitados disfrutan de vistas a un encantador jard\u00edn adornado con estatuas cl\u00e1sicas. La casa de estilo Art Nouveau fue construida en 1892 por Carl Jacobsen, hijo del fundador de Carlsberg. Desde entonces, la cervecera, que actualmente utiliza la casa para […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":121050,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-121049","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/121049","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=121049"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/121049\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":121051,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/121049\/revisions\/121051"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/121050"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=121049"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=121049"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=121049"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}