{"id":120839,"date":"2025-01-10T18:43:11","date_gmt":"2025-01-10T21:43:11","guid":{"rendered":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=120839"},"modified":"2025-01-10T18:43:14","modified_gmt":"2025-01-10T21:43:14","slug":"pese-a-que-el-bcra-sigue-comprando-dolares-volvieron-a-caer-las-reservas-tras-el-pago-a-bonistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/?p=120839","title":{"rendered":"Pese a que el BCRA sigue comprando d\u00f3lares, volvieron a caer las reservas tras el pago a bonistas"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cTenemos el problema de stock del Banco Central (BCRA)\u201d,<\/strong> reconoci\u00f3 esta semana el presidente Javier Milei, al enumerar las cuestiones que todav\u00eda faltan resolver para quitar el cepo cambiario. El mandatario hac\u00eda referencia a las reservas de la entidad monetaria, que pese a comprar US$22.000 millones desde que inici\u00f3 la gesti\u00f3n libertaria, las reservas netas se mantienen negativas en m\u00e1s de US$6000 millones, debido a los pagos de deuda y de importaciones que hubo que afrontar.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\"><strong>\u201cEl problema es en torno a los US$11.000 y US$12.000 millones<\/strong>. Si nosotros llegamos a conseguir alg\u00fan [desembolso], ya sea del Fondo [Monetario Internacional (FMI)] o de fondos de inversi\u00f3n muy importantes, <strong>se sale del cepo porque se termin\u00f3 el problema de los stocks<\/strong>\u201d, detall\u00f3 Milei, en una entrevista con Luis Majul, en <em>El Observador.<\/em><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El Gobierno <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/el-gobierno-hara-el-mayor-pago-de-deuda-en-tres-anos-y-hay-expectativa-por-la-reaccion-del-mercado-nid08012025\/\" target=\"_self\" title=\"realiz\u00f3 esta semana uno de los pagos de deuda m\u00e1s importantes de los \u00faltimos a\u00f1os\" class=\"com-link\">realiz\u00f3 esta semana uno de los pagos de deuda m\u00e1s importantes de los \u00faltimos a\u00f1os<\/a>, al <strong>cancelar compromisos por US$4360 millones<\/strong>, entre vencimientos de capital e intereses.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Pese a que lleva comprados US$877 millones en enero, <strong>las reservas netas cayeron a negativas en US$6500 millones<\/strong>, seg\u00fan la consultora 1816, \u201c<strong>Es in\u00e9dito desde enero de 2024. <\/strong>Lo positivo es que contin\u00faa el espectacular ritmo de generaci\u00f3n de pr\u00e9stamos en d\u00f3lares (stock US$10.800 millones, que por normativa se liquidan en mercado de cambios (MULC)\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El BCRA logr\u00f3 un financiamiento de US$1000 millones la semana pasada a trav\u00e9s de un repo<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Ricardo Pristupluk<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La imposibilidad del Banco Central de mejorar su balance en el \u00faltimo a\u00f1o se debi\u00f3 a que el Estado <strong>tuvo inhabilitado el acceso al mercado de capitales por el nivel de riesgo pa\u00eds<\/strong>, que marca la tasa de financiamiento. Por eso, la baja a 550 puntos b\u00e1sicos desde los 1940 cuando asumi\u00f3 y el anuncio de que consigui\u00f3 un <a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/el-banco-central-consiguio-un-prestamo-de-us1000-millones-para-reforzar-las-reservas-nid03012025\/\" target=\"_self\" title=\"financiamiento de US$1000 millones a tasa de 8,8%\" class=\"com-link\">financiamiento de US$1000 millones a tasa de 8,8%<\/a> a trav\u00e9s de la operaci\u00f3n repo (entreg\u00f3 bonos como garant\u00eda) fue bien recibida en el mercado. <strong>Esto significa que crecen las chances de refinanciar las deudas a futuro, en vez de pagarlas de forma <\/strong><em><strong>cash<\/strong><\/em><strong> como hizo esta semana.<\/strong><\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El nivel del riesgo pa\u00eds tambi\u00e9n afecta a las provincias y a las empresas. Sin embargo, gracias a la liquidez que otorg\u00f3 la formalizaci\u00f3n de activos externos (blanqueo), el sector privado aprovech\u00f3 para realizar emisiones de deuda. Esta semana, <strong>YPF coloc\u00f3 una obligaci\u00f3n negociable (ON, bono de los privados) por US$1100 millones a un plazo de nueve a\u00f1os y una tasa de 8,5% anual<\/strong>, que es menos que el promedio de la tasa a la que se financian los soberanos de la regi\u00f3n. \u201cLa empresa destinar\u00e1 US$770 millones para la recompra de su bono con vencimiento en julio de este a\u00f1o y tendr\u00e1 libre disponibilidad de los US$330 millones restantes\u201d, dijo el informe de Grupo Cohen.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">La baja del riesgo pa\u00eds <strong>a 550<\/strong> implica que <strong>la tasa de financiaci\u00f3n ronda el 10,20%<\/strong>, ya que hay que sumar a la tasa argentina (5,50%) aquella que paga el tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os (4,70%).<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Si bien todav\u00eda la Argentina est\u00e1 lejos del costo de financiamiento que tienen otros pa\u00edses de la regi\u00f3n, como <strong>Brasil (7,1%), Paraguay (6,28%), Chile (5,82%) y Uruguay (5,48%)<\/strong>, la posible quita del cepo cambiario podr\u00eda acelerar la baja.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">Para ello, ser\u00e1 necesario que el Banco Central vuelva a sumar reservas. La estrategia del Gobierno se centra<strong> en negociar un nuevo programa con el FMI que incluya la llegada de fondos frescos<\/strong>. El ministro de Econom\u00eda, <strong>Luis Caputo<\/strong>, anticip\u00f3 que espera tenerlo cerrado antes del primer cuatrimestre del a\u00f1o.<\/p>\n<div class=\"content-media\">\n<section role=\"button\" class=\"mod-media   \">\n<figure role=\"button\" class=\"mod-figure \"><figcaption class=\"mod-figcaption\"><span class=\"com-text --caption --twoxs\">El equipo econ\u00f3mico va a negociar un nuevo acuerdo con el FMI en el primer cuatrimestre del a\u00f1o<\/span><span class=\"com-text --credit --twoxs\">Rodrigo Nespolo<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">El programa anterior con el FMI termin\u00f3 en 2024 de manera abrupta, ya que <strong>no se llevaron adelante la novena y d\u00e9cima revisi\u00f3n que estaban pautadas<\/strong>. Eso hubiera permitido un desembolso de aproximadamente US$1000 millones que nunca se efectiviz\u00f3, lo que hubiera ayudado a mejorar el balance del BCRA.<\/p>\n<p class=\"com-paragraph   --s\">\u201cEl continuo mejoramiento de la posici\u00f3n de liquidez internacional del BCRA por distintas v\u00edas constituye <strong>una condici\u00f3n necesaria para avanzar hacia el objetivo de levantar por completo, sin disrupciones financieras o econ\u00f3micas, las restricciones cambiarias<\/strong> y otras regulaciones implantadas en a\u00f1os anteriores. El BCRA contin\u00faa trabajando en ampliar las opciones para fortalecer su balance, y recuperar y preservar simult\u00e1neamente las condiciones externas e internas de equilibrio macroecon\u00f3mico\u201d, dijo la semana pasada el Banco Central, al anunciar la operaci\u00f3n del repo.<\/p>\n<section class=\"border border-bottom border-thin border-neutral-light-100 py-24 mb-32\">\n<div class=\"w-100 flex flex-column gap-4\"><span class=\"text ln-text text-12\">Conforme a <strong> los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u201cTenemos el problema de stock del Banco Central (BCRA)\u201d, reconoci\u00f3 esta semana el presidente Javier Milei, al enumerar las cuestiones que todav\u00eda faltan resolver para quitar el cepo cambiario. 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