![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/a-cuanto-cotiza-el-riesgo-pais-y-el-dolar-blue-ZWMDFVPTCBAGRKPJMGAH66FG7U-2.jpg\"\/)
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El riesgo pa\u00eds amaneci\u00f3 en torno a los 450 puntos b\u00e1sicos, equivalente a un desplome del 25% en una sola rueda. \u201cEst\u00e1 raro<\/strong>\u201d. \u201cEs rid\u00edculo<\/strong>\u201d. \u201cTiene que ser un error<\/strong>\u201d. Esas fueron algunas de las frases que soltaban los analistas al notar en pantallas una ca\u00edda hist\u00f3rica, con un valor que no se ve\u00eda hace seis a\u00f1os y medio, sobre todo en una jornada sin grandes movimientos para los bonos soberanos de deuda.<\/p>\n En una semana marcada por el pago de cupones de Bonares (AL) y Globales (GD)<\/strong>, y con feriado de Estados Unidos en el medio, los economistas apuntan que hubo un error metodol\u00f3gico que debiera de corregirse. Desde el JP Morgan, empresa que elabora el \u00edndice, confirmaron esta versi\u00f3n a LA NACI\u00d3N, <\/strong>y hacia el cierre de la rueda el indicador volvi\u00f3 a 561 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n \u201cExiste un problema t\u00e9cnico que hace que el <\/strong>spread <\/strong><\/em>de la Argentina reflejado en las p\u00e1ginas del \u00edndice en tiempo real sea incorrecto. <\/strong>Actualmente, estamos trabajando para identificar la causa ra\u00edz y actualizar los niveles seg\u00fan corresponda\u201d, dijeron fuentes del banco a este medio, pasado el mediod\u00eda.<\/p>\n El lunes, el riesgo pa\u00eds hab\u00eda cerrado en los 569 puntos b\u00e1sicos, una cifra que no se ve\u00eda desde agosto de 2018.<\/strong> La noticia que ayud\u00f3 a que el \u00edndice elaborado por el JP Morgan perforara los 600 puntos b\u00e1sicos fue el anuncio que hizo el Banco Central (BCRA) el viernes pasado, cuando difundi\u00f3 un <\/strong>repo <\/strong><\/em>(pr\u00e9stamo de bancos garantizados con bonos) por US$1000 millones para fortalecer las reservas. <\/strong>Y aunque los analistas esperaban que esta semana el indicador cediera un poco m\u00e1s, sorprendi\u00f3 cuando abri\u00f3 en 448 puntos b\u00e1sicos, 121 unidades menos que la rueda anterior.<\/p>\n \u201cEsto no es as\u00ed, evidentemente hay un error en el \u00edndice y muestra un descalce en el precio por el pago de cupones y amortizaci\u00f3n de los bonos. \u00a1Paciencia, con el orden macro ya vamos a llegar a esos niveles!\u201d<\/strong>, sali\u00f3 a decir en redes sociales Felipe N\u00fa\u00f1ez, un economista que es parte del equipo econ\u00f3mico de Luis Caputo.<\/strong><\/p>\n Hacia el final de la jornada, desde el JP Morgan aclararon que \u201cel problema subyacente ya se ha resuelto\u201d y que los valores fueron corregidos. Finalmente, el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 el d\u00eda 561 puntos b\u00e1sicos, una baja de ocho unidades con respecto al cierre anterior (-1,41%). Fue el n\u00famero m\u00e1s bajo desde el 31 de julio de 2018, cuando se ubic\u00f3 en 558 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n Una primera se\u00f1al de alerta de que el valor del riesgo pa\u00eds estaba \u201craro\u201d fue por el precio de los bonos. El riesgo pa\u00eds mide la sobretasa que tienen que pagar los bonos de pa\u00edses emergentes frente a los del Tesoro de Estados Unidos, considerados los activos m\u00e1s seguros del mundo. Si los bonos argentinos suben, este \u00edndice tiende a la baja, y viceversa. Sin embargo, pese al desplome del 25% del indicador que se ve\u00eda hoy a la ma\u00f1ana en pantallas, los t\u00edtulos soberanos Globales avanzaron apenas 0,72% (en el caso del GD35D).<\/p>\n \u201cLos bonos abrieron apenas un poquito arriba, promedio del 0,1%, as\u00ed el riesgo pa\u00eds no puede caer de 550 a 450 puntos b\u00e1sicos en un d\u00eda. Evidentemente, hay un error de c\u00e1lculo en el \u00edndice. El 9 es feriado en Estados Unidos y justo ese d\u00eda es el pago de cup\u00f3n de los Bonares y Globales<\/strong>\u201d, consider\u00f3 Leonardo Svirsky, operador del mercado.<\/p>\n Esta semana, el Gobierno tendr\u00e1 que desembolsar unos US$4400 millones por el pago de renta y amortizaci\u00f3n de los bonos soberanos Globales y Bonares, lo que genera un ajuste en los precios. <\/strong>La fecha de pago estaba prevista para el jueves 9 de enero, que coincide con el feriado de Estados Unidos en honor al expresidente Jimmy Carter. Sin embargo, como la renta fija operar\u00e1 hasta las dos de la tarde, aclararon que la fecha de pago no se trasladar\u00e1 al 10 de enero.<\/p>\n \u201cYo creo que el riesgo pa\u00eds va a llegar a 400 puntos, pero que todav\u00eda faltan algunas noticias por venir. <\/strong>El arreglo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) lo veo cerca, sumado a la baja de inflaci\u00f3n y otras novedades como fue el repo <\/em>la semana pasada podr\u00e1n ser catalizadores. Pero no creo que caiga de manera tan estrepitosa como se vio hoy\u201d, agreg\u00f3 Svirsky.<\/p>\n La misma visi\u00f3n compartieron los analistas de Delphos Investment, quienes consideran que si la tendencia actual contin\u00faa firme, no ser\u00eda extra\u00f1o alcanzar un riesgo pa\u00eds cercano a los 400 puntos b\u00e1sicos en algunos d\u00edas o semanas.<\/strong> \u201cEsto podr\u00eda ser producto del excelente delivery <\/em>fiscal y monetario realizado por el gobierno durante 2024 y las perspectivas de reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n (menor al 30%) y recuperaci\u00f3n de la actividad (+5%) para 2025\u2033, completaron.<\/p>\n Para Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, parte de la renta que cobren esta semana los inversores por los cupones y amortizaciones de enero podr\u00eda volver a reinvertirse en los mismos bonos soberanos en d\u00f3lares. \u201cEse flujo profundizar\u00eda la comprensi\u00f3n del riesgo pa\u00eds\u201d, agreg\u00f3.<\/strong><\/p>\n Los n\u00fameros en verde tambi\u00e9n se vieron reflejados entre las acciones locales que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). En la segunda rueda de la semana, se destacaron los papeles de Banco Supervielle, con un alza del 3,9%,<\/strong> seguidos por YPF (+2,3%), Transportadora de Gas del Sur (+2,1%) y Grupo Financiero Galicia (+1,7%).<\/strong><\/p>\n La Bolsa porte\u00f1a avanz\u00f3 un 0,7%<\/strong> y cotiz\u00f3 en 2.822.174 unidades, equivalente a US$2381 al ajustar por el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL), un nuevo r\u00e9cord hist\u00f3rico en t\u00e9rminos reales.<\/strong> En el panel principal, la rueda fue liderada por las acciones de Banco Supervielle (+5%), Telecom Argentina (+4,5%) e YPF (+4%).<\/strong><\/p>\n \u201cEl mercado comenz\u00f3 el a\u00f1o 2025 con la misma t\u00f3nica alcista que en 2024, con el Merval ganando ya m\u00e1s de 10% en d\u00f3lares en pocas ruedas y superando los m\u00e1ximos de enero 2018 en t\u00e9rminos reales <\/strong>(cuando toc\u00f3 alrededor de US$2300, al ajustar por inflaci\u00f3n de Estados Unidos). Hacia adelante, creemos que hay que ser bien selectivo en estrategias con acciones argentinas, y vemos valor en papeles del sector petr\u00f3leo y gas y de utilities<\/em>, remarcando que a este nivel de \u00edndice hay que ser cauteloso\u201d, sum\u00f3 Franco.<\/p>\n Por otro lado, el d\u00f3lar blue <\/strong>rebot\u00f3 $10 y se vendi\u00f3 a $1215 en las cuevas y arbolitos que operan en el microcentro porte\u00f1o. En cambio, los tipos de cambio financieros operaron a la baja. El d\u00f3lar MEP <\/strong>cay\u00f3 $0,7 y termin\u00f3 el d\u00eda a $1164,37 (-0,1%); mientras que el contado con liquidaci\u00f3n<\/strong> cerr\u00f3 a $1185,29, unos $0,6 menos que el cierre previo (-0,1%).<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El riesgo pa\u00eds amaneci\u00f3 en torno a los 450 puntos b\u00e1sicos, equivalente a un desplome del 25% en una sola rueda. \u201cEst\u00e1 raro\u201d. \u201cEs rid\u00edculo\u201d. \u201cTiene que ser un error\u201d. Esas fueron algunas de las frases que soltaban los analistas al notar en pantallas una ca\u00edda hist\u00f3rica, con un valor que no se ve\u00eda hace seis a\u00f1os y medio, sobre todo en una jornada sin grandes movimientos para los bonos soberanos de deuda.
\n En una semana marcada por el pago de cupones de Bonares (AL) y Globales (GD), y con feriado de Estados Unidos en el medio, los economistas apuntan que hubo un error metodol\u00f3gico que debiera de corregirse. Desde el JP Morgan, empresa que elabora el \u00edndice, confirmaron esta versi\u00f3n a LA NACI\u00d3N, y hacia el cierre de la rueda el indicador volvi\u00f3 a 561 puntos b\u00e1sicos.
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