![](\"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/javier-milei-en-wall-street-bolsa-de-valores-de-KZKIC6VT7JFINFTGUE5OMHHY5I-2.jpg\"\/)
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El riesgo pa\u00eds vuelve a desinflarse y rompe la barrera de los 600 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, luego de que el Banco Central (BCRA) confirmara el viernes pasado que alcanz\u00f3 un repo (pr\u00e9stamo de bancos garantizado con bonos) para fortalecer las reservas internacionales por US$1000 millones. De esta manera, el \u00edndice toca valores m\u00ednimos que no se ve\u00edan hace m\u00e1s de seis a\u00f1os y medio,<\/strong> en una semana marcada por el pago de US$4700 millones a los bonistas el pr\u00f3ximo jueves.<\/p>\n En la primera rueda de la semana, los bonos <\/strong>soberanos de deuda se ti\u00f1en de verde, siguiendo con el rally <\/em>alcista que viene desde 2024 y que los llev\u00f3 a acumular subas del 100% en d\u00f3lares. Este lunes, los Bonares presentan avances del 0,92% (AL35D) y los Globales, de hasta 1,06% (GD46D).<\/p>\n Esto impacta de manera directa sobre el<\/strong> riesgo pa\u00eds, <\/strong>\u00edndice que elabora el JP Morgan y mide la diferencia que tienen que pagar los bonos emergentes por sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los activos m\u00e1s seguros del mundo. Actualmente, aparece en pantallas en 571 puntos b\u00e1sicos,<\/strong> unas 38 unidades menos frente al cierre anterior (-6,65%). <\/p>\n Para encontrar un valor similar hay que retroceder hasta el 6 de agosto de 2018<\/strong>, cuando el indicador cerr\u00f3 en 583 puntos b\u00e1sicos. Durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri, el riesgo pa\u00eds lleg\u00f3 a operar en torno a 350 puntos b\u00e1sicos a finales de 2017.<\/p>\n \u201cEl repo <\/em>es la antesala del retorno de la Argentina a los mercados internacionales. Aunque es un pr\u00e9stamo garantizado y el monto es acotado en relaci\u00f3n con otras operaciones (en enero de 2016 el BCRA realiz\u00f3 un repo por US$10.000 millones), la se\u00f1al de tasa es contundente. El viernes los Globales cerraron con tasas efectivas anuales entre 10,2-10,9%, alrededor de 200 puntos b\u00e1sicos por encima de la tasa del repo, con el riesgo pa\u00eds en m\u00ednimos desde agosto de 2018\u2033, dijeron desde la sociedad de bolsa Facimex Valores.<\/p>\n En ese contexto, el JP Morgan public\u00f3 un informe de perspectivas sobre la Argentina <\/strong>y mencion\u00f3 que en 2024 el pa\u00eds se destac\u00f3 como un \u201ccaso at\u00edpico\u201d en Am\u00e9rica Latina, con retornos interanuales del 109,5% en moneda dura. No obstante, a\u00f1adieron que este a\u00f1o podr\u00eda haber \u201cespacio para que las valoraciones se expandan\u201d, <\/strong>en un escenario donde habr\u00e1 \u201cvarios catalizadores\u201d, como el levantamiento del cepo cambiario, la desaceleraci\u00f3n inflacionaria, la reactivaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica y las elecciones de medio t\u00e9rmino.<\/p>\n Pese a la fuerte descompresi\u00f3n que tuvo el riesgo pa\u00eds en el \u00faltimo a\u00f1o (cuando asumi\u00f3 Javier Milei se ubicaba en 1935 puntos b\u00e1sicos), todav\u00eda el indicador se encuentra por encima del promedio latinoamericano, que es de 427 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Algunos pa\u00edses vecinos est\u00e1n incluso m\u00e1s abajo, como es el caso de Brasil <\/strong>(con 248 puntos b\u00e1sicos); Paraguay <\/strong>(166 puntos b\u00e1sicos), Per\u00fa <\/strong>(156 puntos b\u00e1sicos), Chile <\/strong>(120 puntos b\u00e1sicos) o Uruguay <\/strong>(89 puntos b\u00e1sicos).<\/p>\n El clima optimista tambi\u00e9n se puede observar en la Bolsa porte\u00f1a,<\/strong> que registra una suba del 2,6% y cotiza en 2.799.643 unidades. Al ajustar este \u00faltimo valor por el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL), se ubica en US$2374, lo que representa un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico en t\u00e9rminos reales, tras superar los US$2300 de enero de 2018 (US$1800 en t\u00e9rminos constantes), de acuerdo con un an\u00e1lisis de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).<\/p>\n \u201cEl S&P Merval termin\u00f3 el 2024 como uno de los \u00edndices burs\u00e1tiles con mejor performance del mundo. <\/strong>Luego de haber cerrado el 2023 con una suba de 60,5% en d\u00f3lares, que ya parec\u00eda dif\u00edcil de superar, sum\u00f3 un avance de 127% el a\u00f1o pasado. De esta manera, el \u00edndice logr\u00f3 dejar al m\u00e1ximo de enero de 2018 de US$1800 en t\u00e9rminos corrientes en el retrovisor. En 2025, el objetivo era superar dicha marca en t\u00e9rminos constantes, que hoy equivale a US$2300, cosa que logr\u00f3 en apenas dos d\u00edas h\u00e1biles\u201d<\/strong>, agreg\u00f3 la sociedad de bolsa.<\/p>\n El envi\u00f3n alcista tambi\u00e9n se ve entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (conocidas como ADR). Los papeles de BBVA lideran la rueda con un avance del 6% en Wall Street, <\/strong>seguidos por Loma Negra<\/strong> (+5%), Telecom Argentina <\/strong>(+4,5%), Banco Macro<\/strong> (+3,8%) y Banco Supervielle <\/strong>(+3,4%).<\/p>\n \u201cEl a\u00f1o 2025 comenz\u00f3 con un desempe\u00f1o s\u00f3lido de los activos financieros locales, destac\u00e1ndose la demanda por instrumentos en moneda local, un avance sostenido en la deuda en d\u00f3lares y un fuerte impulso en las acciones. La confirmaci\u00f3n del acuerdo de <\/strong>repo <\/strong><\/em>por US$1000 millones con cinco bancos privados fortaleci\u00f3 las reservas y contribuy\u00f3 a consolidar la curva de bonos<\/strong>, asegurando financiamiento a una tasa competitiva. En la agenda de esta semana, se destaca el pago de los vencimientos de deuda por US$4700 millones<\/strong> que, si bien tendr\u00e1 un impacto inicial negativo en las reservas internacionales, podr\u00eda impulsar los bonos ante la reinversi\u00f3n de dichos fondos\u201d, dijeron desde Cohen Aliados Financieros.<\/p>\n Con foco en el mercado cambiario, este lunes el d\u00f3lar blue <\/strong>abre la semana con una suba de $5 (+0,4%) y se negocia a $1210 en las cuevas y arbolitos que operan en la City <\/em>porte\u00f1a. De todos modos, estos valores est\u00e1n lejos de su r\u00e9cord nominal hist\u00f3rico, a $1500 en julio del a\u00f1o pasado.<\/p>\n En cambio, los tipos de cambio financieros operan con algunas bajas. El d\u00f3lar MEP <\/strong>cotiza a $1163,84, unos $2 menos frente al cierre del viernes (-0,2%). El contado con liquidaci\u00f3n <\/strong>aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1179,28, equivalente a una ca\u00edda diaria de $5,1 (-0,4%).<\/p>\n El tipo de cambio oficial mayorista cotiza a $1032, <\/strong>una microdevaluaci\u00f3n de $0,50 frente al cierre previo (+0,1%), en l\u00ednea con la estrategia del Banco Central de mover esta cotizaci\u00f3n hasta 2% mensual desde diciembre de 2023. Frente al contado con liqui, la brecha cambiaria es del 14,3%.<\/strong><\/p>\n \u201cHacia el primer trimestre de 2025, la clave pasar\u00e1 por la cuenta financiera. Una cuenta corriente menos holgada (mayores importaciones) y una menor oferta en los mercados financieros (fin o reducci\u00f3n del d\u00f3lar exportador blend<\/em>) no ser\u00edan un problema para el mercado cambiario si es compensado por un despegue de los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares, ingreso de d\u00f3lares v\u00eda RIGI o un nuevo programa con el FMI que habilite la llegada de fondos frescos. <\/strong>No obstante, para que se produzca este fen\u00f3meno ser\u00e1 importante mantener las expectativas de devaluaci\u00f3n a raya y trazar un horizonte claro de salida del cepo\u201d, agregaron desde la consultora econ\u00f3mica Ecolatina.<\/p>\n Conforme a los criterios de<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El riesgo pa\u00eds vuelve a desinflarse y rompe la barrera de los 600 puntos b\u00e1sicos, luego de que el Banco Central (BCRA) confirmara el viernes pasado que alcanz\u00f3 un repo (pr\u00e9stamo de bancos garantizado con bonos) para fortalecer las reservas internacionales por US$1000 millones. 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