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Con el objetivo de reforzar las reservas internacionales<\/a>, el Banco Central (BCRA)<\/strong> inform\u00f3 que consigui\u00f3 una l\u00ednea de financiamiento de US$1000 millones<\/strong> de parte de cinco bancos internacionales, a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n de pase pasivo (REPO), que implic\u00f3 otorgar como garant\u00eda los bonos Bopreal. El pr\u00e9stamo tiene un plazo de dos a\u00f1os y cuatro meses, a una tasa anual de 8,8%<\/strong>.<\/p>\n La operaci\u00f3n se hizo con los bancos internacionales BBVA, Santander, J.P. Morgan, ICBC y Citi<\/strong>, seg\u00fan pudo saber LA NACION. <\/strong>El Banco Central no inform\u00f3 en qu\u00e9 condiciones se hizo el canje de bonos que se dieron en garant\u00eda por el pr\u00e9stamo \u2013el monto del colateral\u2013, pero pr\u00f3ximamente se conocer\u00e1 cuando la entidad publique su balance.<\/p>\n En la subasta realizada el 27 de diciembre pasado, el BCRA recibi\u00f3 ofertas por US$2850 millones.<\/strong> Seg\u00fan indic\u00f3, ese monto super\u00f3 en casi tres veces la cantidad licitada. \u201cFrente al exceso de demanda y en vista de la evoluci\u00f3n favorable de sus reservas internacionales, el BCRA opt\u00f3 por no tomar un monto mayor<\/strong>\u201d, dijo el Banco Central en un comunicado. <\/p>\n Si bien los analistas financieros dijeron que el pr\u00e9stamo conseguido no es significativo, explicaron que la se\u00f1al que quer\u00eda mostrar el Gobierno era que pod\u00eda acceder al mercado internacional con tasas menores a 9%<\/strong>. \u201cClaramente, es un monto bajo que tiene como fin mostrar confianza de la banca financiera y cierto poder de fuego extra. Quer\u00edan mostrar que les ofrecieron m\u00e1s financiamiento y no lo tomaron. Pero ese monto no mueve la aguja. El fin era otro\u201d, dijo un operador financiero en reserva.<\/p>\n A cambio, el BCRA entreg\u00f3 los Bopreal Serie 1-D como garant\u00eda, que son los t\u00edtulos que nacieron al comienzo de la gesti\u00f3n como soluci\u00f3n a la deuda comercial que acumularon los importadores durante el gobierno anterior. Actualmente, cotizan a un 80% de paridad <\/strong>porque tienen menos riesgo de default, ya que fueron emitidos por la propia entidad monetaria.<\/p>\n \u201cEl fuerte inter\u00e9s demostrado por los principales bancos internacionales afianza el proceso de normalizaci\u00f3n en el acceso a los mercados internacionales de cr\u00e9dito<\/strong>, en sinton\u00eda con la ca\u00edda del riesgo pa\u00eds que acompa\u00f1a el ordenamiento macroecon\u00f3mico consistente y sostenible\u201d, agreg\u00f3 la entidad monetaria.<\/p>\n El \u00edndice que elabora el banco J.P. Morgan cay\u00f3 hasta 610 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, desde el nivel de 1940 en el que arranc\u00f3 la gesti\u00f3n Javier Milei<\/strong>. Esto significa que los mercados internacionales le piden a la Argentina una tasa de inter\u00e9s promedio de 6,10% adicional a la que se paga en Estados Unidos (4,59%) <\/strong>para financiarse. En total, ser\u00eda una tasa de 10,70%. Sin embargo, dado que el BCRA entreg\u00f3 los bonos como garant\u00eda, el costo de financiamiento fue menor.<\/strong><\/p>\n Por esta operaci\u00f3n, el BCRA pagar\u00e1 una tasa de inter\u00e9s equivalente a la tasa SOFR-USD m\u00e1s un spread<\/em> de 4,75%. Esto resulta a una tasa fija del 8,8% anual<\/strong>, considerando los swaps<\/em> de tasa de inter\u00e9s fija-flotante cotizados en el mercado internacional al mismo plazo.<\/p>\n \u201cEsta operaci\u00f3n de repo con t\u00edtulos Bopreal provee al BCRA una nueva herramienta para administrar su liquidez en moneda extranjera a un menor costo que el que ofrec\u00edan las opciones hasta ahora disponibles<\/strong>. El repo incrementa la flexibilidad del BCRA para mitigar desbalances que pueda haber entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado de cambios local.<\/strong> De esta forma, el BCRA reduce los riesgos en torno a la implementaci\u00f3n de sus objetivos de pol\u00edtica cambiaria y monetaria, y facilita el anclaje de las expectativas econ\u00f3micas\u201d, dijo el Banco Central.<\/p>\n Desde hoy ya rige en las reservas el impacto de la operaci\u00f3n de repo y las reservas brutas ascienden a US$32.774 millones<\/strong>.<\/p>\n La situaci\u00f3n de la entidad es parad\u00f3jica. En 2024, el BCRA sum\u00f3 compras por US$18.747 millones, que es el nivel m\u00e1ximo de d\u00f3lares conseguido para un a\u00f1o post crisis de la convertibilidad. <\/mark>Pese a esta situaci\u00f3n favorable, las reservas netas, seg\u00fan la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo del FMI<\/strong>, que resta los compromisos de pago de los pr\u00f3ximos 12 meses (como los vencimientos de Bopreal) y los dep\u00f3sitos del Tesoro, se estiman negativas en US$10.413 millones<\/strong><\/a>, seg\u00fan la consultora Outlier, sobre la base de los \u00faltimos datos oficiales disponibles (26 de diciembre).<\/p>\n