cadena de pagos<\/strong> que afecten a productores en \u00e9pocas de m\u00e1rgenes estrechos y con la continuidad de las retenciones. <\/p>\nSeg\u00fan Salvador Vitelli, head of research de Romano Group, m\u00e1s all\u00e1 de si las empresas en cuesti\u00f3n se sobreendeudaron y luego quedaron sobrestockeadas, el resultado es que \u201cel mercado de cr\u00e9dito se va a poner un poco m\u00e1s \u00e1spero\u201d. \u201cSe va a hacer un poco m\u00e1s dif\u00edcil rollear [renovar] vencimientos <\/strong>porque, en definitiva, esto puede llegar a afectar a toda la cadena de pagos; no hay que verlo como un hecho aislado. Que grandes empresas de insumos y acopio est\u00e9n as\u00ed de complicadas no va a afectar solamente a esos grupos empresarios, sino tambi\u00e9n a los productores que no van a poder pagar otros compromisos. El sector viene complicado, pero en lo financiero me parece que se va a poner un poco m\u00e1s complicado. Todo el mercado de pagar\u00e9s me parece que va a estar m\u00e1s complicado\u201d, juzg\u00f3. <\/p>\nEn tanto, el analista econ\u00f3mico y de mercados Salvador Di Stefano dijo que el problema de los defaults es de los proveedores y no de los productores, que son los que enfrentan una gran presi\u00f3n tributaria y piden que se terminen las retenciones. \u201cAc\u00e1 hubo una decisi\u00f3n equivocada de empresas que se stockearon antes de las elecciones y compraron caro, y las consecuencias son que los inversores van a prestar menos y a m\u00e1s corto plazo. Evidentemente como siempre el mercado va a reducir su exposici\u00f3n al riesgo, lo que agrava la situaci\u00f3n del sector. <\/strong>Esto no ocurri\u00f3 con otros sectores, como los supermercados, porque el grado de apalancamiento era inferior al del campo, que adem\u00e1s sufri\u00f3 una sequ\u00eda\u201d, explic\u00f3. <\/p>\nSeg\u00fan Di Stefano, es probable que algunas empresas entren en convocatoria de acreedores y renegocien su deuda. \u201cFaltan 90 d\u00edas y 90 noches, como dice Sabina, para llegar a la campa\u00f1a: levant\u00e1s la cosecha y esto se resuelve. El tema es qui\u00e9n te va a financiar los 90 d\u00edas y las 90 noches<\/strong>\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\nEn el mismo sentido, el economista y ex-CEO para Latinoam\u00e9rica de Syngenta Antonio Aracre anticipa que va a haber cierto nivel de desconfianza en el sistema financiero para ver a qui\u00e9n se le presta y a qui\u00e9n no. \u201cPagar\u00e1n justos por pecadores, aunque habr\u00e1 que ver hasta d\u00f3nde baja la espuma.<\/strong> Creo que esto ser\u00e1 siempre dentro del sector. Puede tocarle al que venda maquinaria o al que exporte granos, o a una cooperativa que interact\u00faa con estas empresas sat\u00e9lite. No veo que tenga incidencia en el mercado de alimentos, acero o construcci\u00f3n\u201d, opin\u00f3. <\/p>\nPor otro lado, el exfuncionario critic\u00f3 tambi\u00e9n pr\u00e1cticas del mercado de pagar\u00e9s. \u201cDurante 2022 y 2023, como no se pod\u00edan comprar d\u00f3lares por la brecha del 200 por ciento, la gente prestaba pesos hasta con tasa negativa con tal de que le devolvieran d\u00f3lares. Pero hab\u00eda poco trabajo de an\u00e1lisis crediticio. Es decir, no se miraba el flujo de las empresas o si ten\u00edan un patrimonio que los respaldara\u201d, <\/strong>se\u00f1al\u00f3, y vaticin\u00f3 que iban a caer algunas empresas m\u00e1s.<\/p>\nComplicadas<\/strong><\/p>\nGuillermo Barbero, socio de First Capital Group, dice que los pagar\u00e9s burs\u00e1tiles, como todos los instrumentos de oferta p\u00fablica, est\u00e1n regulados por la Comisi\u00f3n Nacional de Valores, que dictamina la forma en la cual se tienen que emitir los papeles. \u201cEn el caso de los pagar\u00e9s burs\u00e1tiles, son deuda de las compa\u00f1\u00edas que se emite en el mercado de capitales y se compra por inversores comunes. Al momento de efectuar la emisi\u00f3n, la empresa tiene que hacer una serie de declaraciones, como por ejemplo \u00bfqui\u00e9nes son las autoridades de la empresa?, \u00bfc\u00f3mo est\u00e1 constituido su balance y su patrimonio?, \u00bfpara qu\u00e9 va a destinar los fondos que recibe?, \u00bfc\u00f3mo est\u00e1 su negocio? Entonces, los inversores deciden o no comprar esos instrumentos\u201d, detall\u00f3.<\/p>\n
\u201cEvidentemente \u2013agreg\u00f3\u2013, ahora los inversores van a tomar m\u00e1s precauciones al hacer rollover de la deuda, al renovar nuevos pagar\u00e9s que se van a ir emitiendo para cancelar los anteriores, y se va a separar un poco la paja del trigo. El inversor va a revisar las condiciones en las cuales est\u00e1 la compa\u00f1\u00eda que solicita endeudamiento. La parte negativa es que varias compa\u00f1\u00edas, que son solventes pero pueden estar en alguna situaci\u00f3n de iliquidez transitoria por la estacionalidad o por la circunstancia que pasa su negocio, pueden tener dificultades para renovar su deuda. Pero lo bueno es que en este momento el mercado bancario de cr\u00e9dito est\u00e1 disponible. Entonces, las compa\u00f1\u00edas que tengan buen cr\u00e9dito, buenos n\u00fameros, van a poder acceder al mercado bancario para cubrir estos baches. No podemos pensar que les va a pasar a todos lo mismo en todos los vencimientos. Esto va a ser caso por caso<\/strong>\u201d.<\/p>\n\nConforme a los criterios de<\/strong><\/span><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Despu\u00e9s de la sorpresa que gener\u00f3 que tres empresas del agro no pudieran hacer frente a distintos vencimientos de pagar\u00e9s burs\u00e1tiles, analistas consultados dijeron que esto generar\u00e1 cierto nivel de desconfianza en el sistema financiero sobre todo con compa\u00f1\u00edas del sector, lo que perjudicar\u00eda a firmas con capital y condiciones para buscar financiamiento. Otros expertos […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":115764,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-115763","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/115763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=115763"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/115763\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":115765,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/115763\/revisions\/115765"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/115764"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=115763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=115763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radioacuariofm.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=115763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}