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Los jefes de las gigantes tecnol\u00f3gicas norteamericanas valuadas en billones de d\u00f3lares representan dos arquetipos de CEO bien definidos.<\/strong> Por un lado, est\u00e1 \u201cel exc\u00e9ntrico fundador visionario\u201d<\/strong>: Mark Zuckerberg<\/strong> de Meta, Elon Musk<\/strong> de Tesla, y Jensen Huang<\/strong> de Nvidia son hombres obsesionados con sus productos y que ostentan un poder sin amarras gracias a su fuerza de voluntad, su participaci\u00f3n accionaria, o ambas cosas, y que a veces tambi\u00e9n se visten de manera pol\u00e9mica.<\/p>\n El segundo modelo de CEO es el del \u201ccustodio\u201d<\/strong>: son los Tim Cook<\/strong> de Apple, los Satya Nadella<\/strong> de Microsoft, Andy Jassy<\/strong> de Amazon y Sundar Pichai<\/strong> de Alphabet, empresa matriz de Google, personas contratadas de bajo perfil y atuendo razonable que b\u00e1sicamente toman un excelente producto que ya existe y se ocupan de convertirlo en un negocio fenomenal.<\/p>\n Pero Hock Tan<\/strong>, CEO de Broadcom, que el 13 de diciembre ingres\u00f3 en el selecto club de las empresas valuadas por encima del bill\u00f3n de d\u00f3lares, no encaja del todo en ninguna de esas dos categor\u00edas.<\/strong> El valor de mercado de su empresa se dispar\u00f3 un 40% en apenas una semana, gracias a las perspectivas m\u00e1s favorables de lo esperado para su l\u00ednea de microprocesadores de inteligencia artificial (IA)<\/strong> personalizados para clientes como Google<\/strong> y Meta<\/strong>. El repentino auge de la empresa dio lugar a inmediatas comparaciones con Huang<\/strong> y su empresa Nvidia<\/strong>, que en los \u00faltimos dos a\u00f1os vio dispararse su capitalizaci\u00f3n de mercado a los 3,4 billones de d\u00f3lares gracias a su propia l\u00ednea de chips para IA. Sin embargo, fiel a su nombre, \u2014que podr\u00eda traducirse como \u201cempresa amplia\u201d\u2014, Broadcom<\/strong> es mucho m\u00e1s que eso, y su CEO, Hock Tan<\/strong>, es una rara avis<\/strong> dentro del mundo de las grandes tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n Adem\u00e1s de los sexys procesadores de IA<\/strong>, Broadcom<\/strong> vende de todo, desde chips de redes inal\u00e1mbricas<\/strong>, que son dignos pero nada sexys, hasta software de \u201cvirtualizaci\u00f3n\u201d<\/strong> \u2014igualmente digno pero menos sexy todav\u00eda\u2014 para administrar los sistemas de TI de una empresa, tanto en servidores internos como en la nube. Mientras que la mayor\u00eda de los titanes tecnol\u00f3gicos se ocupan de resaltar los v\u00ednculos entre sus diversas unidades de negocios, Broadcom es un conglomerado orgullosamente desarticulado.<\/strong> En 2023, cuando le preguntaron si ten\u00eda una estrategia general para las 23 divisiones de su empresa, Tan respondi\u00f3 con la franqueza que lo caracteriza: \u201cOdio tener que decirlo, pero la respuesta es que no\u201d.<\/strong><\/p>\n Tan es distinto de los otros CEO tecnol\u00f3gicos del siglo XXI en varios aspectos reveladores.<\/strong> Para empezar, naci\u00f3 en Malasia<\/strong>, que no ha sido precisamente un semillero de directivos de alto nivel global. Adem\u00e1s, es aproximadamente diez a\u00f1os mayor<\/strong> que Cook y Huang \u2014el mayor del grupo de CEO llamado \u201cLos siete Magn\u00edficos\u201d\u2014, y 30 a\u00f1os mayor<\/strong> que Zuckerberg: ser\u00eda dif\u00edcil encontrar una foto de Tan vestido con algo que no sea una camisa almidonada y un ambo abotonado.<\/p>\n Su m\u00e9todo es igualmente singular<\/strong>, ya que a pesar de su declarada falta de estrategia, es sumamente met\u00f3dico<\/strong>. William Kerwin<\/strong>, de la firma de analistas Morningstar<\/strong>, lo compara con los \u201cbarones de las adquisiciones\u201d<\/strong> que contrataron por primera vez a Tan en 2006 para dirigir lo que entonces era Avago<\/strong>, una empresa privada de dise\u00f1o de chips. El m\u00e9todo es el siguiente: identificar un negocio maduro<\/strong>, idealmente uno que produzca un insumo cr\u00edtico para sus clientes; comprarlo a un precio razonable; reducirlo a su m\u00ednima expresi\u00f3n achicando su planta laboral<\/strong>, discontinuando los productos menos lucrativos y recortando la inversi\u00f3n en investigaci\u00f3n y desarrollo; subir los precios para los clientes cautivos<\/strong>; embolsar las ganancias; entregarles una gran proporci\u00f3n de esas ganancias a los accionistas a trav\u00e9s de dividendos y recompra de acciones<\/strong> \u2014algo que las grandes tecnol\u00f3gicas tienden a evitar\u2014, quedarse con el resto, y volver a empezar.<\/p>\n A Tan no le gusta nada que se compare a Broadcom con un grupo de inversi\u00f3n de capital privado.<\/strong> Es cierto que su tendencia a las adquisiciones \u2014compras por m\u00e1s de 150.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> desde que Avago<\/strong> empez\u00f3 a cotizar en bolsa, en 2009\u2014, su obsesi\u00f3n por el flujo de caja y su poca paciencia con las empresas que rinden poco hacen pensar en la \u201cindustria de las adquisiciones\u201d<\/strong>. Pero seg\u00fan Doug O\u2019Laughlin<\/strong>, de la investigadora de datos SemiAnalysis<\/strong>, Tan es un operador \u201cDespiadado con D may\u00fascula\u201d<\/strong>, que se mete de lleno en el barro de una manera que los financistas de traje y corbata no hacen.<\/p>\n La comparaci\u00f3n m\u00e1s acertada no ser\u00eda con los magnates del capital privado, sino con Jack Welch,<\/strong> que como jefe de General Electric<\/strong> se abri\u00f3 paso a machetazos y negociaciones hasta convertirse en un \u00edcono del capitalismo de fines del siglo XX. La diferencia es que Tan es un negociador mucho m\u00e1s disciplinado que Welch<\/strong>, que en determinado momento se alej\u00f3 tanto del \u201cd\u00eda a d\u00eda\u201d industrial de GE que lleg\u00f3 a comprar la cadena de televisi\u00f3n NBC y a incursionar temerariamente en las finanzas, lo que en definitiva hizo que GE quedara en manos de sus sucesores en la d\u00e9cada de 2000.<\/p>\n Al lado de \u201cNeutron Jack\u201d<\/strong> \u2014como apodaban a Welch por la bomba de neutrones, que mata a la gente, pero deja los edificios intactos\u2014, el CEO de Broadcom parece la Madre Teresa de Calcuta<\/strong>: a Tan nada le gustan m\u00e1s que los despidos.<\/strong> A finales de 2023, tras la adquisici\u00f3n de VMware<\/strong>, que fabrica programas de virtualizaci\u00f3n, despidi\u00f3 a varios miles de empleados, redujo la gama de productos y aument\u00f3 hasta diez veces el precio<\/strong> de los productos que quedaron. En el \u00faltimo trimestre, las ventas de VMware<\/strong> fueron casi el doble que las del primer trimestre de 2024, y tiene un envidiable margen operativo del 70%<\/strong>.<\/p>\n Los nuevos compradores de los chips de IA de Broadcom<\/strong> \u2014entre ellos estar\u00edan OpenAI<\/strong>, un importante fabricante de modelos de IA de vanguardia, y ByteDance<\/strong>, el propietario chino de TikTok\u2014, deber\u00edan prepararse para que los traten de la misma manera. A principios de diciembre<\/strong>, en la ceremonia de aceptaci\u00f3n de un premio a la trayectoria de la Global Semiconductor Alliance<\/strong>, una c\u00e1mara empresaria, Tan dijo<\/strong> que su sector industrial \u201cpecaba de ingenuo\u201d al aceptar una ca\u00edda del 20% anual del precio de los chips<\/strong>, mientras que los precios de los autom\u00f3viles sub\u00edan un 10%<\/strong>. \u201cRealmente somos c\u00f3mplices de generar esta expectativa totalmente distorsionada de que pueden pagar menos por m\u00e1s\u201d, dispar\u00f3 Tan.<\/strong><\/p>\n (Traducci\u00f3n de Jaime Arrambide)<\/p>\n