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En un jugado esfuerzo para frenar la corrida contra el real, que lleg\u00f3 a cotizar 6,6 por d\u00f3lar el mi\u00e9rcoles y abri\u00f3 este jueves en 6,30, el Banco Central subast\u00f3 dos enormes tandas de un total de 8 mil millones de d\u00f3lares<\/strong>. Primero intervino con tres mil millones de d\u00f3lares en la ma\u00f1ana de esta jornada y como no logr\u00f3 el efecto buscado, agreg\u00f3 otros 5 mil millones. Finalmente la divisa se estacion\u00f3 en 6,1495 reales, una ca\u00edda del 1,69% respecto al cierre del mi\u00e9rcoles (6,26).<\/p>\n Un dato concluyente de las dificultades con el mercado se advierte en el hecho de que desde el pasado jueves 12 y hasta inicios de esta semana el Banco Central ya ha inyectado en el mercado US$ 12.760 millones<\/strong>, en siete subastas spot o con compromisos de recompra (subasta en l\u00ednea), en la mayor intervenci\u00f3n en un solo mes desde marzo de 2020.<\/p>\n El pa\u00eds tiene fuerte poder de fuego con reservas estimadas actualmente en 357.118 millones de d\u00f3lares.<\/strong><\/p>\n El origen de este problema es la desconfianza de los mercados en las pol\u00edticas de reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico anunciadas por el ministro de Hacienda, Fernando Haddad, el 28 de noviembre. La primera reacci\u00f3n a ese paquete fue una ca\u00edda a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 6,10 reales por d\u00f3lar, al igual que las acciones.<\/p>\n La iniciativa gubernamental recorta unos 12 mil millones de d\u00f3lares en una primera etapa<\/strong>. Pero hubo reproches porque se consider\u00f3 insuficiente al tiempo que se agreg\u00f3 una propuesta del presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva para exceptuar de impuestos a los salarios m\u00e1s bajos de la econom\u00eda.<\/p>\n \u201cEl anuncio del paquete fiscal fue quiz\u00e1s la \u00faltima oportunidad del gobierno para se\u00f1alar que est\u00e1 preocupado por la trayectoria de la deuda\u201d, dijo en ese momento Rafael Oliviera, administrador de fondos de capital de Kinea Investimentos. \u201cLos inversores locales est\u00e1n tirando la toalla\u201d.<\/strong><\/p>\n El presidente de Brasil, Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, al salir del Hospital Sirio-Liban\u00e9s luego de una evaluaci\u00f3n m\u00e9dica m\u00e1s de una semana despu\u00e9s de haberse sometido a una cirug\u00eda, en Sam Pablo. Fot oReuters <\/p>\n Con las inyecciones de este jueves la intervenci\u00f3n frente a este desaf\u00edo ya alcanza los 20,7 mil millones de d\u00f3lares<\/strong>. Haddad, hab\u00eda se\u00f1alado hace 24 horas que el tipo de cambio est\u00e1 flotando y que deber\u00eda estabilizarse. Seg\u00fan el ministro, las previsiones de inflaci\u00f3n indican una mejora del escenario. \u201cLas previsiones de inflaci\u00f3n para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, las previsiones de tipo de cambio para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, son mejores de lo que hacen los especuladores\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n El Banco Central calcula una expansi\u00f3n del PBI de 3,5% para 2024 <\/strong>por encima de las previsiones. Pero, el \u00edndice de costo de vida ser\u00e1 de 4,9%, rompiendo la l\u00ednea m\u00e1xima de la meta que fija el Central.<\/p>\n Los analistas se\u00f1alan que el gran tema para resolver es el rengl\u00f3n fiscal. Felipe Salles, economista jefe del Banco C6, en un art\u00edculo para Estad\u00e3o<\/strong>, dijo que para que el d\u00f3lar vuelva a niveles m\u00e1s bajos, es importante que los inversores adviertan de que la trayectoria fiscal brasile\u00f1a es sustentable.<\/strong> Es decir que no se disparar\u00e1 el gasto.<\/p>\n El d\u00e9ficit fiscal de Brasil subi\u00f3 en octubre pasado a 9,52% del PIB<\/strong>. En el cuadro general se anota que el Central anunci\u00f3 una suba de los tipos de inter\u00e9s hasta 11,25%.<\/p>\n Con esa referencia, Salles sostiene que \u201cgeneralmente, un aumento de las tasas de inter\u00e9s atrae capital extranjero y provoca una ca\u00edda del d\u00f3lar, lo que hace bajar el precio de los productos importados, con un impacto en la inflaci\u00f3n\u201d. Pero esta din\u00e1mica, ahora, no ha funcionado, afirma. \u201cEn un contexto de elevada deuda, el aumento de los tipos de inter\u00e9s aumenta r\u00e1pidamente el d\u00e9ficit p\u00fablico nominal, empeora la trayectoria de la deuda, genera aversi\u00f3n al riesgo y ejerce presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar\u201d.<\/strong><\/p>\n La evaluaci\u00f3n del economista es que es demasiado pronto para decir en qu\u00e9 nivel se estabilizar\u00e1 el d\u00f3lar. \u201cPero, si el tipo de cambio se mantiene en los niveles actuales, seguiremos viendo un aumento de la inflaci\u00f3n y un Banco Central presionado para mantener las tasas de inter\u00e9s altas por m\u00e1s tiempo. La mejor manera posible de revertir este escenario es a trav\u00e9s de la pol\u00edtica fiscal, idealmente mediante recortes del gasto.<\/strong> El paquete de contenci\u00f3n de costes va en la direcci\u00f3n correcta, pero es necesario implementar medidas adicionales\u201d.<\/p>\n Matheus Massote, especialista en cambios de One Investimentos, explica a Folha<\/strong> que \u201cla tendencia de largo plazo del d\u00f3lar es alcista. Estamos en un momento de alta volatilidad\u2026 La suba del d\u00f3lar encarece los viajes internacionales, los peque\u00f1os pedidos, las importaciones realizadas por particulares y otras operaciones\u201d.<\/p>\n El futuro presidente del Banco Central, Gabriel Gal\u00edpolo, designado por Lula (releva a Roberto Campos Neto, nombrado por su antecesor Jair Bolsonaro) rechaz\u00f3 que exista \u201cun ataque especulativo del mercado financiero como causa del alza del d\u00f3lar\u201d.<\/p>\n \u201dNo es correcto tratar el mercado como un bloque monol\u00edtico, digamos, como si fuera una sola cosa, que est\u00e1 coordinada y se mueve en una sola direcci\u00f3n<\/strong>\u201d. Haddad hab\u00eda sugerido esa posibilidad en sus declaraciones del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n Gal\u00edpolo a\u00f1adi\u00f3 que en el gobierno se reconoce el diagn\u00f3stico de que hay problemas que hay que afrontar y que el control de las cuentas p\u00fablicas es un esfuerzo continuo. Sin embargo, el futuro presidente del BC que asumir\u00e1 el 1 de enero, destac\u00f3 que no existe una \u201csoluci\u00f3n milagrosa\u201d para resolver el tema<\/strong>. Remarc\u00f3, adem\u00e1s, que \u201cla inflaci\u00f3n es muy mala para la poblaci\u00f3n, y el BC har\u00e1 el trabajo necesario para poner la inflaci\u00f3n en el objetivo\u201d, sugiriendo que la herramienta de las tasas altas continuar\u00e1 como hasta ahora, pese a los p\u00fablicos reclam\u00f3 en contra de Lula.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En un jugado esfuerzo para frenar la corrida contra el real, que lleg\u00f3 a cotizar 6,6 por d\u00f3lar el mi\u00e9rcoles y abri\u00f3 este jueves en 6,30, el Banco Central subast\u00f3 dos enormes tandas de un total de 8 mil millones de d\u00f3lares. 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