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\u00bfA qu\u00e9 pa\u00eds pertenece Shein? El gigante del comercio electr\u00f3nico de ropa, con sede en Singapur, espera listar sus acciones en Londres en los pr\u00f3ximos meses. <\/strong>A principios de este a\u00f1o, Donald Tang, su presidente ejecutivo, proclam\u00f3 que era norteamericano, por sus valores y el hecho de que genera en Estados Unidos la mayor parte de sus ingresos all\u00ed. Mientras tanto, la mayor\u00eda de los empleados de Shein est\u00e1n en China, donde la compa\u00f1\u00eda fue fundada en 2012. Todo esto podr\u00eda sugerir que Shein es una empresa multinacional, sin lealtad a un solo pa\u00eds. Sin embargo, la situaci\u00f3n no es tan sencilla para una empresa que se mueve entre China y Occidente.<\/p>\n Shein forma parte de una nueva generaci\u00f3n de innovadoras empresas chinas que han conquistado los pa\u00edses ricos.<\/strong> Ahora representa la mitad de las ventas de moda r\u00e1pida en Estados Unidos, y se espera que este a\u00f1o venda alrededor de US$50.000 millones en blusas baratas, faldas y otros art\u00edculos de ropa y accesorios a nivel global, frente a unos US$32.000 millones en 2023. Esa cifra es comparable a la de H&M y Zara, las dos mayores marcas de moda r\u00e1pida de Occidente, juntas.<\/p>\n Temu, una filial de Pinduoduo, una empresa china de comercio electr\u00f3nico, ha tenido un \u00e9xito similar. Alrededor de 170 millones de estadounidenses usan TikTok, una aplicaci\u00f3n para compartir videos controlada por ByteDance, una empresa tecnol\u00f3gica china. Adem\u00e1s, las empresas chinas de sectores como videojuegos y veh\u00edculos el\u00e9ctricos tambi\u00e9n se est\u00e1n expandiendo en los mercados occidentales.<\/p>\n Los consumidores occidentales han adoptado con entusiasmo estas nuevas ofertas. Sin embargo, ese entusiasmo no ha sido compartido por sus gobiernos, que temen que las empresas chinas roben los datos de los ciudadanos o socaven la seguridad nacional. El a\u00f1o pasado, Estados Unidos aprob\u00f3 una ley que obliga a ByteDance a vender TikTok o abandonar el pa\u00eds (aunque su futuro es incierto bajo la presidencia de Donald Trump, quien ha vacilado sobre el asunto).<\/p>\n Los legisladores estadounidenses est\u00e1n investigando a Shein y Temu por presuntas pr\u00e1cticas de trabajo forzoso en sus cadenas de suministro (lo cual niegan las empresas).<\/strong> Adem\u00e1s, en septiembre, pasado el gobierno de Estados Unidos anunci\u00f3 que planeaba eliminar una regla comercial que exime de impuestos aduaneros a las importaciones por debajo de los 800 d\u00f3lares, lo que perjudicar\u00eda a ambas empresas.<\/p>\n Al mismo tiempo, las autoridades chinas tambi\u00e9n han comenzado a desconfiar de estas empresas globales, temiendo que filtren informaci\u00f3n sensible a enemigos extranjeros o se liberen del control que ejerce el Partido Comunista sobre las grandes empresas chinas.<\/p>\n En respuesta, muchas multinacionales chinas est\u00e1n minimizando sus v\u00ednculos con su pa\u00eds de origen.<\/strong> El 14 de noviembre, BeiGene, una farmac\u00e9utica cuyo nombre es un gui\u00f1o a la capital china, anunci\u00f3 que cambiar\u00eda su nombre al de BeOne Medicines. Cientos de empresas chinas, al igual que Shein, han trasladado su sede central a Singapur.<\/p>\n Pero Shein ha ido m\u00e1s all\u00e1 que la mayor\u00eda en sus esfuerzos por redefinirse como una empresa global, en lugar de una china<\/strong>. No vende sus productos en China (donde opera bajo el nombre Xiyin) y afirma que cada vez m\u00e1s se asemeja a cualquier otra empresa global que obtiene sus productos del pa\u00eds. Sin embargo, su experiencia demuestra lo dif\u00edcil que es para las empresas nacidas en China desvincularse de la tierra donde nacieron.<\/p>\n Primero, hay que considerar la huella operativa de Shein. Al final del a\u00f1o pasado, aproximadamente 10.000 de sus 16.000 empleados estaban en China. Esto se debe en parte a que Shein depende en gran medida de f\u00e1bricas chinas. La antigua sede de la empresa en Cant\u00f3n, que sigue siendo su mayor oficina a nivel mundial con casi 5000 empleados, se centra principalmente en la log\u00edstica y en gestionar las relaciones con los proveedores.<\/p>\n En una zona cercana conocida como \u201cShein Village\u201d, decenas de miles de personas trabajan en f\u00e1bricas que producen prendas para la empresa (aunque no est\u00e1n directamente contratadas por Shein). La oficina de Cant\u00f3n es anodina; no hay logotipo en el edificio que identifique a su inquilino principal. Cuando The Economist visit\u00f3 el lugar el mes pasado, la \u00fanica indicaci\u00f3n de la presencia de Shein era un gran globo en forma de pastel inflado en la entrada para celebrar el 12\u00ba cumplea\u00f1os de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n La base de Shein en China no se limita solo a gestionar su cadena de suministro. La capacidad de la empresa para usar datos y desarrollar algoritmos que predicen con precisi\u00f3n la demanda de los clientes ha sido clave para su \u00e9xito. La gran mayor\u00eda de ese trabajo a\u00fan se realiza en China. Ser\u00eda muy dif\u00edcil, dice un consultor cercano a la empresa, reemplazar o trasladar a las personas necesarias para mantener esas operaciones.<\/p>\n En Nanjing, donde se fund\u00f3 la compa\u00f1\u00eda, los ejecutivos trabajan en su estrategia de marca. Shein a\u00fan se refiere a la oficina de all\u00ed como su \u201ccentro de operaciones global\u201d en algunos documentos<\/strong>. Dos subsidiarias en Shangh\u00e1i, que empleaban alrededor de 500 personas entre ambas a finales del a\u00f1o pasado, se encargan del dise\u00f1o de productos, marketing digital y la gesti\u00f3n de relaciones con los influencers de TikTok que son contratados para hacer publicidad de la empresa. Adem\u00e1s, la huella de Shein en el pa\u00eds sigue creciendo. A partir del mes pasado, la empresa empez\u00f3 la b\u00fasqueda para casi 1900 puestos en 13 ciudades, incluidas Shenzhen y Shangh\u00e1i, donde est\u00e1 ampliando un equipo que procesa datos y ayuda a desarrollar sus algoritmos.<\/p>\n Una segunda ilustraci\u00f3n de lo dif\u00edcil de la situaci\u00f3n de Shein proviene de su propuesta de comenzar a cotizar en el extranjero. Las ofertas p\u00fablicas iniciales (conocidas en ingl\u00e9s por las siglas IPO) extranjeras de empresas chinas han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente en los \u00faltimos a\u00f1os, ya que el gobierno de China ha mostrado su desaprobaci\u00f3n, m\u00e1s visiblemente al forzar a DiDi, una empresa de transporte, a deslistarse en Estados Unidos en 2022.<\/strong><\/p>\n Las empresas chinas recaudaron un r\u00e9cord de US$53.000 millones a trav\u00e9s de ofertas en el extranjero en 2014, seg\u00fan un relevamiento de la consultora LSEG. Este a\u00f1o han recaudado menos de US$5000 millones.<\/p>\n Shein pudo haber esperado que, al haber renunciado al mercado dom\u00e9stico, su IPO atrajera un menor escrutinio por parte de las autoridades chinas. Las empresas con menos de un mill\u00f3n de usuarios online en China no necesitan someterse a una revisi\u00f3n por parte de la administraci\u00f3n de ciberseguridad del pa\u00eds antes de listar sus acciones en el extranjero. Shein tambi\u00e9n ha sido cuidadosa en mantener un perfil bajo en China. Xu Yangtian, su fundador y director ejecutivo, ha evitado entrevistas con los medios; existen pocas fotos publicadas del multimillonario de 40 a\u00f1os.<\/p>\n La renuencia de la empresa a trasladar trabajo fuera de China podr\u00eda reflejar a\u00fan m\u00e1s su cautela ante la posibilidad de ganarse el desagrado del gobierno. Una fuente cercana al negocio dice que las autoridades chinas siguen de cerca las operaciones digitales que se realizan dentro del pa\u00eds y las que se trasladan al extranjero.<\/p>\n A pesar de todo esto, Shein no ha sido excluida de los controles oficiales. El organismo de ciberseguridad ha lanzado una revisi\u00f3n de c\u00f3mo la empresa gestiona los datos sobre sus proveedores y la log\u00edstica dentro de China, seg\u00fan The Wall Street Journal<\/em>, y Shein ha tenido que solicitar permiso al gobierno chino para su oferta p\u00fablica en el extranjero. El proceso turbio y no oficial por el que debe pasar ahora resalta los \u201criesgos pol\u00edticos incrustados\u201d que los inversionistas tendr\u00e1n que considerar al valorar el negocio, dice Drew Bernstein de la consultora MarcumAsia,<\/p>\n La creciente preocupaci\u00f3n por esos riesgos ha contribuido a las revisiones a la baja en la valoraci\u00f3n de Shein en los \u00faltimos dos a\u00f1os. <\/strong>Una ronda de financiamiento en 2022 que incluy\u00f3 a General Atlantic y Tiger Global, dos firmas estadounidenses de capital privado, valor\u00f3 a Shein en alrededor de US$100.000 millones. El a\u00f1o pasado hab\u00eda ca\u00eddo a solo US$66.000 millones, y las ventas privadas de acciones a principios de este a\u00f1o habr\u00edan puesto la cifra por debajo de los US$50.000 millones.<\/p>\n La base de Shein en China ha ayudado a la empresa a desarrollar un servicio innovador que millones de compradores alrededor del mundo disfrutan, sin preocuparse demasiado por su nacionalidad. Sin embargo, mientras Washington y Pek\u00edn sigan vi\u00e9ndola como una empresa china, los inversionistas tal vez tendr\u00e1n que hacer lo mismo.<\/p>\n \u00bfA qu\u00e9 pa\u00eds pertenece Shein? El gigante del comercio electr\u00f3nico de ropa, con sede en Singapur, espera listar sus acciones en Londres en los pr\u00f3ximos meses. 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