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Los mercados brasile\u00f1os cerraban la peor semana en meses despu\u00e9s de que un tan cacareado plan para recortar el gasto gubernamental estuvo muy por debajo de las expectativas<\/strong>, lo que se sum\u00f3 a la angustia sobre el presupuesto del pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n El plan, detallado por el ministro de Econom\u00eda Fernando Haddad el jueves, hizo que la moneda cayera a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 6,10 reales por d\u00f3lar, al igual que las acciones. Las p\u00e9rdidas se extendieron este viernes cuando los mercados estadounidenses regresaron de un feriado, con el real cayendo hasta 1,7% antes de recuperarse cuando Haddad, junto con los l\u00edderes del Congreso, intentaron reafirmar su compromiso con la restricci\u00f3n fiscal<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Incluso con el rebote, la moneda sigue cayendo m\u00e1s de un 3% esta semana, el mayor desplome desde finales de 2022<\/strong> y la peor en los mercados emergentes. El \u00edndice burs\u00e1til de referencia del pa\u00eds, Ibovespa, que tambi\u00e9n recuper\u00f3 algunas p\u00e9rdidas el viernes, se dirige a su mayor ca\u00edda semanal desde marzo de 2023.<\/p>\n<\/div>\n Los inversores se han apresurado a deshacerse de los activos de Brasil en medio de la preocupaci\u00f3n por los crecientes niveles de deuda <\/strong>del pa\u00eds. Un plan largamente esperado presentado por Haddad para recortar unos 12 mil millones de d\u00f3lares del gasto p\u00fablico hasta 2026 se consider\u00f3 insuficiente para estabilizar el d\u00e9ficit presupuestario.<\/p>\n<\/div>\n La decisi\u00f3n de Lula de a\u00f1adir una medida de exenci\u00f3n de impuestos para los pobres no hizo m\u00e1s que aumentar las preocupaciones, diluyendo los ahorros del paquete y surgieron un desinter\u00e9s presidencial por un ajuste real.<\/p>\n<\/div>\n \u201cEl anuncio del paquete fiscal fue quiz\u00e1s la \u00faltima oportunidad del gobierno para se\u00f1alar que est\u00e1 preocupado por la trayectoria de la deuda\u201d, dijo Rafael Oliviera, administrador de fondos de capital de Kinea Investimentos. \u201cLos inversores locales est\u00e1n tirando la toalla\u201d.<\/p>\n<\/div>\n La creciente desconfianza en el compromiso fiscal del gobierno ha afectado las expectativas de inflaci\u00f3n, empujando al banco central a subir las tasas de inter\u00e9s justo cuando la Reserva Federal flexibiliza la pol\u00edtica monetaria. Han surgido tasas de swap, y los mercados est\u00e1n descontando un aumento de 92 puntos b\u00e1sicos en la tasa de referencia Selic en diciembre y otros 90 puntos en enero.<\/p>\n<\/div>\n \u201cEl mercado brasile\u00f1o es muy sensible a los titulares fiscales negativos y seguir\u00e1 aplicando una prima de riesgo m\u00e1s alta en ausencia de cambios estructurales integrales en el gasto fiscal\u201d, dijo Katrina Butt, economista senior de AllianceBernstein en Nueva York. \u201cLa pregunta ahora es c\u00f3mo incorporar\u00e1 el banco central esta nueva informaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<\/div>\n Gabriel Galipolo, quien asumir\u00e1 el cargo de gobernador del banco central el pr\u00f3ximo a\u00f1o, dijo el jueves por la noche que la autoridad monetaria est\u00e1 preocupada por las expectativas inflacionarias <\/strong>no ancladas y que Brasil podr\u00eda necesitar tasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo. Mantuvo el mismo tono el viernes y dijo que Brasil podr\u00eda elevar las tasas para anclar las expectativas.<\/p>\n<\/div>\n El jueves, JPMorgan proyect\u00f3 que la tasa Selic alcanzar\u00e1 el 14,25% al final del ciclo de ajuste, frente a una previsi\u00f3n anterior del 13%. Los costos de financiaci\u00f3n se sit\u00faan actualmente en el 11,25%.<\/p>\n<\/div>\n La ca\u00edda de los mercados brasile\u00f1os tambi\u00e9n se produce en medio de un amplio derrumbe de los activos emergentes tras la elecci\u00f3n de Donald Trump en Estados Unidos en anticipaci\u00f3n de tasas globales m\u00e1s altas y un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.<\/p>\n<\/div>\n Pero destaca la liquidaci\u00f3n de activos locales: el real ha perdido 19% este a\u00f1o, el peor desempe\u00f1o entre las monedas en desarrollo.<\/strong> El \u00edndice burs\u00e1til Ibovespa ha perdido cerca de 7% durante el mismo per\u00edodo, tambi\u00e9n por detr\u00e1s de las acciones de los mercados emergentes y de la mayor\u00eda de los \u00edndices de referencia globales.<\/p>\n<\/div>\n \u201cLa se\u00f1al del gobierno fue clara: la agenda pol\u00edtica es m\u00e1s importante que la agenda fiscal\u201d, protesto Marcos de Marchi, economista jefe de Oriz Partners. \u201cSe perdi\u00f3 una gran oportunidad\u201d.<\/p>\n<\/div>\n Fuente: Bloomberg y redacci\u00f3n Clar\u00edn<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los mercados brasile\u00f1os cerraban la peor semana en meses despu\u00e9s de que un tan cacareado plan para recortar el gasto gubernamental estuvo muy por debajo de las expectativas, lo que se sum\u00f3 a la angustia sobre el presupuesto del pa\u00eds. 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